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宏调收效有限 央行加息压力增大

  四川新闻网--成都晚报讯 :

  随着2月份部分宏观数据的公布,一季度经济走势逐渐明朗,将仍保持较高景气度。各方预计昨日国家统计局公布的1~2月份固定资产投资增幅将出现反弹。同时,根据这些数据分析,央行加息压力加大。

  一季度投资有所反弹

  有业内人士预计,一季度投资较去年年底会有所反弹,但一季度整体投资增速会低于去年同期。申银万国宏观经济分析师李慧勇昨日表示,他们预计今年一季度投资增速将达到26%左右,而去年同期一季度投资增速在29.8%。中国社科院经济增长研究室主任刘霞辉昨日也表示,从1~2月份已经披露的消费、价格、信贷、顺差等数据看,我国仍然保持自去年以来高位景气的经济形势,投资反弹将在意料之中。

  从目前的数据看,2007年上半年的国际环境和国内环境总体上仍然非常有利,投资、消费、出口仍将保持快速增长。而下半年制约经济增长的负面因素将有所增强。随着紧缩政策的不断出台,政策的累积效应对经济的抑制作用会逐渐显现。因此,申银万国证券公司在最近的一季度经济形势报告分析指出,2007年中国总体经济将是前高后低的走势。

  数据显示,今年2月份消费增长14.7%,比去年同期提高2.3个百分点,内需增长势头不减;外贸顺差达到237亿美元,是去年同期的9倍。

  调控重点可能转向资产价格

  面对一季度的宏观走势,申银万国的研究报告认为,投资信贷的反弹、流动性过剩的加剧以及物价上涨压力的加大表明宏观调控仍未取得预期的效果。因此加强和改善宏观调控被作为2007年经济工作的首要任务。在信贷、CPI数据披露之后,多数人预期2007年国家仍将实施偏紧的调控政策。由于流动性过剩是当前中国经济运行中诸多问题的根源之一,2007年的宏观调控政策将重点围绕流动性过剩进行。

  而刘霞辉则认为,总体经济势头良好,除了货币投放造成的通胀势头仍需高度关注外,长期来看,宏观调控重点将从控制投资转向对资产价格上涨“泡沫”风险的关注。

  央行可能动用加息手段

  央票利率两周连续上涨,新增贷款快速增长,CPI也高居不下,这一系列的数据让业界对加息猜测不已。

  2007年2月份人民币信贷增长高达17.2%,增幅比上月高出1.2个百分点,新增信贷规模更是高达4138亿元,同比多增2647亿元。本周三央行召集国内商业银行人士召开窗口指导会议,要求银行信贷投放符合宏观调控政策,保持信贷合理增长,并特别要求一些中小银行控制投放速度,否则可能被纳入定向票据等惩罚性措施实施的范围。此外,2月份CPI比去年同期上涨2.7%,央行行长周小川也在两会期间坦言,因CPI增长过快,加息压力加大。德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为,近期数据加大了央行采取进一步紧缩货币政策的压力,预计在4到6周内,央行可能动用加息手段。

  记者 丁珺

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