央行票据收益率继续上涨 数据显示加息压力加大

　　据《新京报》报道央票利率两周连续上涨，新增贷款快速增长，CPI（居民消费物价指数）也高居不下，这一系列的数据让业界对加息猜测不已。继周二发行的一年期央票收益率连续两周上涨后，前天央行在公开市场发行的600亿元三年期和450亿三个月央票收益率也相应上涨。

2月份人民币信贷增长高达17.2%，增幅比上月高出1.2个百分点，新增信贷规模更是高达4138亿元，同比多增2647亿元。此外，2月份CPI比去年同期上涨2.7%，央行行长周小川也在两会期间坦言，因CPI增长过快，加息压力加大。德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，近期数据加大了央行采取进一步紧缩货币政策的压力，预计在4到6周内，央行可能动用加息手段。而社科院金融研究所曾刚则认为，目前最主要的矛盾在于流动性过剩，利率这一价格型工具对缓解流动性作用有限。

　　新闻背景

　　历次加息前奏

　　观察2004年以来三次加息前货币市场利率变化，2004年10月28日法定存贷款利率上调之前的两个多月内，1年期央票发行利率由3.43%上行至3.50%，3个月期品种利率由2.30%上行至2.54%。2006年4月27日贷款基准利率上调之前的1个多月内，1年期央票发行利率由1.926%上行至2.103%。2006年8月18日法定存贷款利率上调前的一个半月内，1年期央票发行利率由2.669%上行至2.796%。