加息：刺激市场上涨的催化剂？

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　周一的深沪大盘在加息消息影响下，仅以一个大幅跳空低开便有消化了市场的做空动力，随后股指快速向上，并最终上涨84点。时隔两周后，沪指再次站上3000点,报收于3014点，两市成交1442亿元。

　　原因一 金融股力挺指数

　　昨日两市虽有近千只个股上涨，但下跌的家数也达549只。真正推动指数上涨的是市场中最有“发言权”的金融股。加息对于银行等金融类上市公司是一个中性偏好的影响，对其业绩有较大推动。广州博信认为，在人民币持续大幅升值和中国金融业全面对外开放的背景下，金融资产已经成为了国内外资金哄抢的最热门资产，谁拥有金融资产就意味着拥有“生金蛋的母鸡”。

　　此外，在投资者期待上市公司提高回报的背景下，银行板块的业绩也引人注意。就已公布的2006年利润而言，民生银行、华夏银行分别增长41.8％、13.87％，其他的如招行、中行也均已发出业绩预增50％以上的公告。

　　原因二 利率变动少影响低

　　“利率变动只有27个基准点，程度低，对于大资金来说没什么吸引力，不足以让他们立刻从股市中撤出资金。”私募基金吴国平分析道，“昨日早盘低开很可能是散户在跑票，这恰好给了大资金吸货机会。”

　　“市场的流动性过剩问题一直未能得到解决，利率提升可能会吸引热钱进入中国市场，让资金更加充裕，这种情况下只要市场本身不出现根本性的转折，股市就不会掉头向下。”安徽兴新分析师认为。

　　广发证券万兵分析认为，整体而言加息仅仅是为了使过快的经济增长变得平稳，也是起到延长景气周期的作用。

　　原因三 主力资金在诱多

　　与看多者相对的是，空方对昨日利空反涨的情况充满忧虑。汇正财经提醒投资者，“在很多人认为要跌的情况下，大盘大幅上涨，有可能是主力资金在借指标股拉升指数诱多。”

　　有市场人士认为，加息的其中一个目的可能是管理层在为股指期货的顺利推出创造市场环境的介入点。相比于美国13倍市盈率，香港18倍市盈率以及欧洲更加稳健的市盈率而言，Ａ股如今近40倍的市盈率明显偏高。此次3000点不应该被再次实质性突破，不然Ａ股推出期指的风险会更大。本报记者李龙俊

　　记者观察

　　难支持股市持续走强

　　周末央行突然宣布提高利率0.27%，让许多投资者对周一股市的走势担忧不已，而昨日股市却掉头向上攻克了三千点。众多投资者见此之后，都纷纷转变以前的态度，认为股市由此以3000点为基石，展开又一轮上涨。果真如此吗？其实，与此看法相左的大有人在。有市场人士认为，提高利率对权重最大的银行股刺激作用只是短期的，难以支持银行股持续走强。而在市场传遍的股指期货恰恰可能阻止着股市进一步走高。就在上周，港交所正式受理创设以中国H股和红筹股为标的的股指期货，这给内地迟迟未推出的股指期货造成越来越大的压力。不少人预计内地的股指期货有可能提前推出。

　　这种预期事实上给A股市场权重股的上涨带来巨大的压力。因为目前如工商银行、中国银行、中国人寿、中国石化等权重最大的股票都有H股，而其A股的股价远远高于其H股，若是今后香港和内地各自推出以此为标的的股指期货，它们的A股与H股又存在巨大的价差，这就使得有利用这两种同一标的的股指期货做无风险套利的机会，而这种机会为市场所共知，自然也就会很快消失。要使其消失，那么A股市场的权重股下跌和港交所H股的上涨就无法避免。恰恰工商银行、中国银行、中国人寿、中国石化等这些A股市场权重的股票，都含有H股，它们A股的价格高高在上，其回落也就在所难免。因此，由市场一直存在这种预期可以推断出，未来股市仍然有回到3000点下方盘整的可能，目前市场展开新的上涨行情的时机仍然不成熟。

　　本报记者 孙强