整体上市并不是利好消息”

　　昨天下午，在静安时尚新地标———同乐坊内，上演了一场资本市场的投资“盛宴”，由《东方早报》倾力打造的“牛市论坛”在这里精彩开篇。两位演讲嘉宾，一位是浸淫期货界15年的“高手”尹光夫先生，另一位是以实话实说、观点独到而赢得投资者追捧的余海华先生。

两人分别就当前市场上的热点话题，与在座近千名听众进行了互动交流。对余海华先生所讲的选股之道，以及“整体上市并非是利好消息”的观点，现场听众报以一次又一次的掌声。上海财经电视节目著名主持人左安龙担任本次论坛的特邀主持人。左安龙先生平易近人、思维敏锐，把一个个中小投资者心里最想问的问题抛给演讲嘉宾，让专家和听众有效地互动起来，这也是本次论坛的一大亮点。连站3小时听“投资”昨天下午在上海市静安区余姚路14号同乐坊内举行的“牛市论坛”，吸引了近千名市民前来参加，这大大出乎主办方的预想，现场座无虚席，附近咖啡厅里也坐满了听众，有的还来上一杯咖啡，一边听着嘉宾的演讲，一边享受着惬意的环境。“牛市论坛”从下午2时开始，一直进行到下午5时，一些市民因为来得晚，没有座位可坐，只能站着听，这让主办方非常不安，临时又紧急购买了百余把凳子，但还是无法缓解“凳子短缺”的状况。一连站了3个多小时，早报记者已经双腿发麻，但记者发现，几乎没有人中途退场，相反，论坛过半，还有很多人陆续赶到。原来，很多现场市民发现演讲内容不错，打电话让亲戚朋友“赶紧打车到同乐坊”。很多市民还在本子上记下了嘉宾的精彩观点。当余海华先生讲到很多投资者将优质股票卖出后，就不愿第二次再“高价”买入，以致错过了不少投资机会时，记者身边的一位听众在笔记本上重重地写道“务必改正”。他告诉早报记者，去年就犯过类似的错误，“余老师提醒了我，以后一定要克服这个投资偏见。”

　　老读者四处寻签名

　　在现场，一位中年市民手中拿着《东方早报》2004年的订报单，四处寻找早报负责人签名。他告诉早报记者，“我是从《东方早报》创刊起就开始订阅的，订报单也一直精心保存，这几年早报越办越好，所以今天一定要签个名。”很多市民对《东方早报》情有独钟，自去年推出“牛市”后，这份证券专刊更是成为中小投资者的“利器”。“分析深刻精辟，文章通俗易懂，对我们的投资非常有启发作用。”不少市民如此评价“牛市”。本次论坛共有两场演讲，每场演讲结束后，演讲嘉宾还为现场听众抽奖，昨天下午有20位幸运听众免费获赠一年期《东方早报》。论坛结束后，一些听众迟迟不愿离开，似乎意犹未尽。一位市民表示：“今天的论坛对我启发很大，希望《东方早报》今后能多举办这样的公益活动。”

　　指期货推出，小散户也能赚

　　尹光夫先生是经易期货经纪有限公司上海部总经理，他从1993年开始涉足期货行业，至今已有15年的历史，经历了国内所有期货品种的风风雨雨。他曾数次参与运作数十亿元资金的操盘小组，策划机构大资金市场运作，组建参与私募基金，可谓中国期货业的元老级人物。近期，尹光夫先生潜心研究股指期货，在他看来，股指期货并不是针对中小投资者设置的，而是针对机构投资者。“股指期货的标的物是沪深300指数，目前点位接近3000点，一个点位300元，一手合约的保证金至少需要8万元。最重要的是，股指期货通过杠杆作用，既能成倍地放大财富，同时也能让资金迅速缩水，风险承受能力不强的投资者不要涉足股指期货。”不过，这并非意味着中小投资者会将股指期货拒之门外。尹光夫认为，因为国人对新鲜事物充满好奇感，股指期货推出时，中小投资者介入的数量不会很小。“小散户尽管实力小，但跟准了机构，一定还是能够赚钱的。”“所以，熟悉交易规则非常重要，一定要通过运用交易规则，尽量规避风险。”尹光夫向在座的听众详细介绍了股指期货交易的规则，包括“保证金制度”、“双向操作制度”、“T＋0制度”、“到期交割制度”等等。“目前参与股指期货的门槛很高，监管层有自己的考虑，但并不排除将来有‘迷你股指期货’的推出，到时候一个点可能只是100元、50元，等股指期货的门槛降低后，中小投资者也可进入玩一把。”最后，他告诉投资者，投资期货交易有“十项戒律”：入市前无交易计划；资金分配不当，管理不善；期望过高，急功近利；不设止损；缺乏耐心与节律；逆市而为，竭力试图抢顶、抄底；亏损斗寸侥幸留存；过量过度交易；为自己失误找借口；对市场整体趋势不明确。“牛市”至少会延续到2008年很多投资者对余海华并不陌生，在财经电视节目和文章中，余海华给人印象最深的是两点：一是观点鲜明，实话实说；二是坚决看多，被称为“死多头”。在昨天的论坛上，听众深刻感受到“余老师”实话实说的风格。“本轮牛市行情是百年难得一遇的，一定要把握好机会，实现财富增值。”余海华开门见山，仍是“看多”，“根据股改的承诺，‘小非’在股改12个月后减持，而‘大非’在股改36个月后减持，从2005年开始算，至少到2008年行情不会结束。”余海华还认为，就算“大非”减持，股市也不会暴跌，“国家是希望通过股改实现股市健康发展，如果‘大非’一减持，股市跌到了1000点，那么就和股改的初衷相悖。”“在熊市行情中，投资者把利好的消息当利空来炒；而在牛市行情中，大家又把利空的消息当利好来炒，这是不正常的。”余海华认为，“在2005年开始股改时，很多人把股权分置当作利空消息，第一只股改的股票是三一重工，股改后跌到5块多，还是一路下走，没人愿意接手，现在已经涨到了40多块了。”“同样，整体上市并不是利好消息，现在哪只股票一有整体上市，股价就暴涨。其实想想看，公司上市时，集团已经把优质资产全部注入里面了，现在要达到整体上市的目标，只有把其他非优质资产注入，这样还可能连累上市公司的业绩。目前，整体上市这一利空在股价上还反映不出来，等到今年下半年，整体上市是利好还是利空，就会一清二楚。”对此观点，有听众反映，如果能用翔实的研究加以解释，会更有说服力。尽管长期看多，但短期投资仍需谨慎，目前股市行情火爆，小道消息满天飞，余海华警告投资者，小道消息不能轻信，“选股要重视个股的内在价值，现在市场上‘白马’比比皆是，关键看你能不能找得到，不要去找一些似是而非的‘黑马’。”