——访光大保德信红利股票型证券投资基金基金经理许春茂投资者凌晨3点开始排队、新基金刚上柜就被抢购一空、一天内的销售规模动辄达到100亿……今年以来，基金一时变成了与春运期间的火车票一样的“抢手货”。盲目抢购新基金是否是理性的投资方法？新基金和老基金到底该选哪一个？近日，记者就此采访了光大保德信基金管理有限公司红利基金经理许春茂。
牛市中老基金有建仓优势记者：新基民入市应首先选择新基金还是老基金？许春茂：新基金和老基金可以说各有优劣。买基金实际上买的是一个投资组合，新基金的投资组合实际就是现金，在建仓过程中，如果市场处于下跌状态，那么新基金因为仓位较轻，相对来说就会比较抗跌，短期的业绩表现要比老基金好；但是如果市场处于上升状态，那么新基金的仓位较轻，也就不能像老基金那样分享牛市的收益。比如在3月初的一周，市场处于强烈震荡过程中，非指数股票型基金的周平均净值增长率为-7.22%，但去年12月以后成立的9只新基金则平均只跌了6.36%；而在市场处于上涨阶段的春节前一周中，非指数股票型基金的周平均净值增长率达到9.05%，但9只新基金的这一数值则只为6.64%。从这个道理上来讲，在目前市场处于长期牛市大环境下，老基金更具有相对优势。另外，如果从建仓成本的角度上来说，在目前牛市阶段，肯定是老基金更占优势。而当初市场所呈现出的“估值洼地”，后来成为市场新增资金的追逐重点。选好基金有望跑赢大盘记者：如果股市在未来几个月中发生调整，会不会对基金的收益产生影响？许春茂：展望后市，我认为A股将进入一个震荡调整区间，并可能伴随着重心的整体下移，这一过程可能要持续数月。市场需要一段时间来消化前期快速上涨所带来的估值方面的困惑。但是，如果以更长的时间观点来看，这一次调整，只是中国A股持续数年的牛市征途中的一次正常调整，而且非常的必要和及时。我们对中国股市的长期趋势的看好，并不会因为这一次调整而改变。鉴于今年的市场运行格局，我建议投资者对今年的市场整体收益率不可抱太高期望，30%左右的收益率应该较为合理。但是，不同基金由于操作风格和运作水平的差异，收益率可能会不尽相同。（记者寇铁锋）
《变形金刚2》送票！
