私房钱：央行上调存款准备金率　对国内金价影响不太大

　　本报讯记者　刘薇报道：本月16日起，央行将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使这一比率达到10.5％。央行此举将冻结市场上近1600亿元资金。这已是央行自去年6月起第六次上调准备金率。

单是今年第一季度，就三次上调准备金率、一次加息。如此频密的宏观调控政策，会否对国内黄金市场构成影响？记者采访了多位黄金分析师。他们普遍认为，存款准备金率上调，对黄金市场而言几乎没有影响。这给广大“炒金一族”吃了颗定心丸。

　　威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君指出，央行调高存款准备金率的用意，主要是为调控金融体系流动性过剩问题，促使金融机构更加严格地为信贷把关，优化信贷结构。因此，受冲击较为明显的应是政策倾向紧缩的房地产行业。此外，近两年证券市场良好的盈利模式，使部分信贷资金曲线进入风险较高的证券市场，相信金融机构会更好地把握这部分资金的流出审批关口，这会在一定程度上收缩流入证券市场的资金渠道，对证券市场形成一定限度的不利影响。但市场流动性依然过剩，故不会对证券市场造成深远的不利。

　　此外，目前我国金市仍是一个处于发展初级阶段的区域性市场，容量很小，国内黄金的定价完全从属于主导型的欧美市场，因此，国内金融政策的适度调整不会对全球一致的黄金价格产生影响。杨易君还指出，从黄金市场本身的供需上来看，也基本没有影响。

　　他认为：“我国黄金市场容量相对较小，目前通过上海黄金交易所为主的实物黄金交易，并未明显地过多依赖银行信贷资金，且黄金企业正常生产流通与银行建立的信贷关系，应该不是央行希望银行信贷结构优化的不利对象，即银行信贷结构优化不会影响中国的黄金行业，就不会进一步影响金价。”

　　记者了解到，近几年黄金因避险因素，诱发的投资型需求急剧放大，而黄金供应则基本维持平衡，所以当年国内黄金市场总体呈现需求明显大于供给的情况。很多金商也透露，一旦金价出现回调，想逢低收购便宜金料相当难。“由此判断，目前黄金市场并不缺少资金，国内存款准备金率上调，对信贷资金的收紧不会对金价产生任何影响，更不会影响当前在地缘政治主线支撑下的黄金牛市。”杨易君总结道。