扬子晚报网消息
在市场的一片期盼中，深成指一举突破了10000点大关，创出了有史以来的历史新高，两市成交量也达到了创纪录的2609.97亿。以周五收盘数据计算,两市总市值高达14.29万亿,流通市值也达到了4.49万亿。新高也引发了市场恐慌抛售，周五尾盘的迅速跳水就让不少投资者心有余悸。不到两年的时间，股市上涨了两倍半多，理性面对股市，降低投资风险已成为政府、学者和股民日益关注的焦点。
现场：冲万点股民喜中忧
周五开盘仅一分钟之后,深成指跳空高开冲击万点成功,盘中最高见10136.28点,并最终以0.55%的升幅站稳在万点之上,全日收报10019.92点。
这是深成指继去年12月15日突破长达9年多的大顶6103点后,不断攀登新高进程中最为激动人心的一笔。截至昨日,深成指已连续收出十根阳线,今年以来的升幅累计已达5成。
不过,当日沪市大盘尾市突然出现跳水式的急速杀跌行情,虽然最后8分钟股指强力反弹,但上证指数因此收出了六连阳后的第一根阴线,分析人士认为,这将给短期市场走势蒙上一层阴影。而股指的高位震荡也令沪深两市大多数个股出现不同程度的下跌。
深成指首次突破了万点大关,面对火爆的股市,此间股民既为迅速膨胀的账面利润而兴奋,又担心调整随时出现。
昨天上午一开盘深成指就跳空高开近30点,势头强劲,轻易就升破了万点大关。在证券部聚集的股民纷纷拍手欢呼。一位姓黄的股民告诉记者,他本来以为在万点大关前股指会出现调整,上周就卖出了所有股票,谁知股指每天略为下调又拉起,连升9日,只好随势再次买入。他说,目前不少老股民的心态是,空仓怕踏空,持仓又怕调整随时到来。
纪录：这一周A股最辉煌
刚刚过去的一周，是中国证券市场创造历史的一周，是沪深两市不断刷新历史纪录的一周。这轮前所未有的新牛市，在这周得到了全方位的展示。
一是沪深股票总市值突破14万亿，并首次超越了香港股市。应该说，作为仅有20年发展历史的内地证券市场，规模超过了具有百多年历史的香港证券市场。如此惊人的发展速度，令人叹为观止。去年12月，沪深两市总市值合计不过8万亿元，当时的港交所总市值已经突破13万亿港元。
二是沪深300指数、上证指数、深成指、中小板指数，周一开始碎步小阳，节节攀升，纷纷攻克各自的指数关口。具有纪念意义的是，深成指首次跨越10000点大关。
三是沪深两市日成交屡次刷新天量纪录。周五，两市成交高达2574亿元，再创历史天量。深市单个市场成交已经接近1000亿元，沪市单个市场成交更达到了1665亿元的历史纪录。目前，两市换手率为5.7％，与历史上高峰期的10％左右的换手率相比，成交量仍存在进一步扩大的可能性。
四是投资者新开户数频频刷新历史纪录。周一、二A股开户数连续两日创新高，分别为188477户和194500户。截至4月10日，深沪两市账户总数已达8845.22万户。不要再以新股民的增多判断牛市到顶了。否则，你的离开，就是它的到来。
五是新基金再创发行时间短、申购破天量的纪录。上周三，上投摩根内需动力基金的首个发行日，一天内申购接近900亿，超比例认购达1：9，基金申购再现天量。当基民与股民总体力量对比发生逆转时，新基民就是上了“保险”的新股民。
六是改写历史的业绩浪如期而至。业绩和增长是股市的永恒主题。声音：风险成各方关注焦点
不到两年的时间,中国股市上涨了两倍半多,高高在上的指数正考验着蜂拥入市的投资者的风险承受能力。昨天,新华社发文称,理性面对股市,降低投资风险已成为政府、学者和股民日益关注的话题。
目前全国基金持有者数量已猛增至1700万人,一季度A股市场新增开户数高达501万户,超过了去年全年的总和。有人惊呼:“全民炒股时代回来了,人们都学看K线图了。”书店股票证券类书籍销售额不断攀升,不少畅销书都是针对“新股民”和“新基民”的入门读物。中国银河证券有限公司首席经济学家左小蕾在接受记者采访时指出,股民们通过看书学习掌握股票知识是件好事,但是眼下不少书籍都是关于短期操作的,而“中国资本市场需要更理性的操作”。
中国社会科学院金融研究所博士殷剑锋指出,发展资本市场,扩大直接融资渠道,减轻银行体系的风险,是中国金融体系改革的一个重要步骤,当前的牛市有助于加快这一改革的速度,但在吸引居民储蓄流向股市的同时,要注重对新股民的风险教育。
今年1月,中国人民银行首次发行《金融知识国民读本》,拉开了全民普及金融知识和投资者教育的帷幕。证监会则于3月发出关于在证券投资基金行业开展投资者教育活动的通知,要求各基金销售机构通过统一标准的《风险提示函》向投资者真实、准确地进行风险提示,并加强对投资者风险承受能力的调查和评介。
“中国正在加强对股市投资者的教育,但是人们往往对这种教育的认识存在误区。”左小蕾说,“教育不是引导股民把钱投向哪一只股票,而是要让股民知道风险是自己承担的。”
她还指出,风险教育不能只针对散户,还要敦促机构投资者进行合规合法的操作,不要冒太大的风险,因为毕竟它们是替人理财。
由于中国股市的发展只有20多年,无论是资本开放程度还是金融产品的丰富度都还远远不够,股票市场的价格波动非常剧烈。专家认为,中国的股市和股民目前还很不成熟,学习、创新与规范是当务之急。回味：从历史角度看本轮牛市
今年开春以来，股市除2月27日单日暴跌之外，其后出现了七连阳、九连阳等持续性上涨格局，这一现象不但是本轮牛市罕见，也是中国股市史上所未有。事实上，A股自2005年5月启动以来，至今快两年了，而且市况越升势头越猛，在我们的股市记忆中，还没有超过上升两年的牛市，这一强势现实说明了什么？未来趋势又是怎样?
三次牛市对比
A股的历史上，称得上为牛市者仅有三次，分别是1996-1997年的牛市、2000-2001年的牛市和2006年至今的牛市，三次牛市有相同或相异的宏观基本面，也有相同或相异的形态及走势结构。
1996-1997年的牛市，主要是在连续多年治理整顿宏观调控，压抑通货膨胀的背景下出现的，其导火线是下调存贷款利率的刺激，在宽松的利率政策环境下引发大量游资的流入，从而推动此次牛市。
2000-2001年的牛市实际上起于1999年5月19日《人民日报》社论。虽然宏观面或上市公司业绩并非是牛市最大的动力源，但此时美国掀起的“科网股”狂潮已席卷全球，A股千禧年前后在大量游资的横扫之下亦受到感应而掀动一轮牛市。
2006年至今的牛市，准确来说，起点来自2005年5月股权分置改革启动。随着股权分置改革展开，开放式基金大量发行，人民币升值预期，资金全面涌入市场，这是推动A股估值提升的重要原因之一。
三大牛市异同
从价格形态分析，1996-1997年的牛市，主要有三波趋势，1996年年底的暴挫成了三波趋势的转折点，此点前后是市势快速上升的时间，踏入1997年初最大的热点是三线题材股疯狂暴涨。2000-2001年的牛市,亦有三波趋势的痕迹，但结构性较为模糊，呈前强后弱的格局。如今的牛市，去年一年很明显是三波趋势，从目前整体来说，以去年底今年初的大幅波动为分界线，则本轮牛市也分为三，只是中间的调整不对称而已。以去年初开始算起，上证指数已升了210%,如以2005年5月算起，则升幅超过250%。与前两次牛市相比，这次牛市更显得幅度大，力度强。
大牛市将持续
善德投资的明枫认为，从主要工业化国家的股市发展史来看，当一个国家进入经济起飞或工业化中后期以后，证券市场都会有一次超越周期的大繁荣出现，比如美国20世纪初的“沸腾的20年代”或日本60年代中期就是非常经典的例子。中国经济改革经过二十多年的发展，目前亦正处在经济起飞及工业化中后期的阶段，股票市场的繁荣格局已全面展开。根据中国股市固有循环结构而设计的长波周期曲线图，相当巧妙地以一种流线型稳定的曲线将中国股市的主要波动律表现出来。由于它处在与1996年相同的周期区域，又有多层次的宏观经济增长的全力支持，双轮驱动将使本轮牛市超越过往的上升周期，目前升市长达两年已是例证。预期未来两个高点将出现在2007年年中及2010-2011年，前者作为牛市中途的休整段，后者则有可能成为牛市的最高阶段。本版撰稿徐建华尹 武
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