“高送转”背后防迷雾

　　进入4月以来,年报集中出台，市场捷报频传，指数屡创新高。上周，涨幅居前的不少是含权、除权后的股票，表明市场主力资金对除权含权的喜爱。投资者有必要关注高含权股板块。因为历史证明，高含权股常得到主力资金的关注。

　　据统计，截止4月12日，共有862家公司公布年报，占应公布公司的59%。862家公司中，派现的515家，送转的127家，派现+送转的100家，不分配的120家，分红公司占86%；赢利公司中，每股收益1元以上27家，1元以下119家；1元-0.5元224家，0.5元-0.2元224家，0.2元以下116家；亏损21家仅占2.44%。数据表明，业绩普遍增长，为大面积分配提供了条件，也为强市场持续强势提供了经济基础。

　　备受关注的吉林敖东上周四推出每10股转增10股。业绩公布的首个交易日即跌破80元，以76.45报收，下跌3.46%。与此同时，万通先锋除权后一路下跌。股价从除权前的49元下跌至上周四22.45元。

　　另一方面，驰宏锌锗实施10送10派30元方案前连续拉3个涨停，并创下分红填权涨停的历史纪录。对此，业界人士再次提醒，该股户均持股连续3个季度趋向分散，至2006年底股东户数增加36.22%，前十名流通股东减持13.97%，可见筹码是分给了散户。

　　其它高含权个股的涨幅也十分惊人，普遍达到200-300%。从估值分析，给予高含权股一定溢价是合理的，但目前价位确实令人高处不胜寒。

　　据记者初步估算，已公布的年报中，每股现金流量、每股经营现金流量净值为负值的高送转股（送转5股以上或派现3元以上）公司有近20家。其中负值最高的是万通先锋，每股经营现金净流量为-4.5855，每股经营现金净流量为-2.3421，显示其在资金结算回笼存在较大问题，后市值得商榷。

　　提防特别承诺10转增10的“小非”公司高位套现。羚锐股份股改特别承诺第二条——非流通股股东羚锐发展、复兴医药、鑫源贸易、盛阳卫星、信阳建设等承诺：在公司股权分置改革完成之后的18个月内，向公司董事会提出每10股转增10股的资本公积金转增股本议案，并在公司股东大会审议该议案时投赞成票。因为这个预期，股价从去年底5.20元涨升到上周末最高价12.57元，涨幅300%。股民在博客中沾沾自喜地写道：“股改承诺10送10羚锐股份升势喜人”。

　　然而，该股自2007年3月13日起“小非”解禁。接着，3月15日、19日、21日、26日先后发布减持公告，复兴医药、鑫源贸易、信阳建设等“小非”纷纷减持。这些曾作出特别承诺10送10的公司，如今正在利用高送转高位套现。也许“小非”们还有半年时间可以玩“10转增10”套现游戏，但股民应该引起高度警惕。分红增加固然是好事，可有些公司老是“分红不忘融资”，这就有“羊毛出在羊身上”之嫌。据了解，某公司已经实施10元以上价格增发，接下来，便是10股转增10股的分红预期，增发后竟使股价走高。对于10股转增10股的公司，要结合行业公司具体情况谨慎看待，多留一个心眼。（汤斯）