分析人士提醒：要警惕慢牛变疯牛资产泡沫化

　　外电聚焦中国股市屡创新高：“五一”节前4000点不是梦？

　　本报今天综合消息沪深股市本周屡创新高，海外高度关注。有分析人士留意到近期中国楼市、股市、黄金、收藏品市场相继创出高价，炒风弥漫，提醒注意流动性过剩、“资产泡沫化”。

　　香港《文汇报》今日发表《中国股市缘何屡创新高》报道。文章分析，近期股市的强势拉升，是上市公司业绩和市场资金面的双重作用。截至4月4日，680家公司的净利润较上年增长四成以上。而这波行情“资金推动型”的特征也很明显，即有大量新股民直接入市，又有新基金成批成立，4月份预计新发基金和扩募基金的募集规模将达到700亿元以上，而企业首发融资和再融资规模合计不超过500亿元，“大非”“小非”解冻市值850亿，股票供求短期失衡，自然引起股价大涨。

　　但文章援引市场人士观点指出：“股市目前确实已经处于高位，风险随之加大”，近期股市成交量持续放大，就是许多投资者为规避高位调整风险，而选择短线交易的一个证明。

　　香港《大公报》昨日发表《中国股市转“牛”投资风险成焦点》的报道。文章说，不到两年的时间，中国股市上涨了两倍半多，高高在上的指数正考验着蜂拥入市的投资者的风险承受能力。理性面对股市，降低投资风险，已成为中国政府、学者和股民日益关注的话题。

　　文章说，中国目前的基金持有者数量已猛增至1700万人，一季度A股市场新增开户数高达501万，超过了去年全年的总和。有人惊呼：“全民炒股时代回来了，没人看‘超女’了，人们都学看K线图了”。

　　文章称，“近期很多新鲜事儿见诸报端”，比如有人初进证券交易大厅就问“基金的利息是多少”，更有人拿自家的房子作抵押，从银行、典当行贷款入市，等等。

　　文章援引专家观点称，发展资本市场，扩大直接融资渠道，减轻银行体系的风险，是中国金融体系改革的一个重要步骤，当前的牛市有助于加快这一改革的速度，但在吸引居民储蓄流向股市的同时，要注重对新股民的风险教育。

　　该报另一篇文章《大户力吹狂牛曲内地股市存隐忧》还指出，近期虽然内地政府通过加息、调升银行准备金比率和发行债券直接回收资金，目的皆在逐步收紧金融体系的资金，但投入股市资金似乎不断增加，因为普罗大众在大户不停极力吹奏“狂牛之曲”下，不断及陆续地把储蓄存款投入股市，在这个“放羊入虎口”的游戏仍然在欢乐的气氛进行中，任何出自中央政府的好意举动，皆视而不见，这正是股市再发危险讯号的现象。

　　文章说：“事实上，除内地的机构投资者或具实力的个人投资者外，外来游资不断涌入，亦正是股市对政府当前温和冷却措施充耳不闻的主因，这些来自欧美及周边地区的资金，过去数年来透过中外合资企业，名为注资作项目发展的部署，继而流入股市，处心积虑诱骗内地的民间金钱”。

　　还有香港媒体分析认为，内地股市愈战愈勇，中央希望股市做“慢牛”而非“疯牛”的意愿，兑现机会日见渺茫。照目前升势，沪综指在“五一”节前升至4000点，已非痴人说梦。全国人大副委员长成思危的“4000点见危论”，显然对内地股民完全起不了警告作用。

　　文章认为，目前内地两大主要资产市场即股市和楼市皆有陷入泡沫的危机，楼市由于涉及民生大众利益，中央早已定调，力求将楼市泡沫挤走，不过对股市泡沫显然采取较宽容态度，例如为内地保险机构及社保基金投资股市的限制松绑，央行行长周小川最近重申货币政策主要针对通货膨胀，不会将资产价格变化作为调整政策的依据，有人对此解读为“似乎是默许股市继续照炒”。

　　中国股市在不足两年内急涨两倍，除了同样亢奋的股民外，相信任何关心内地金融发展者，都会对此忧心忡忡。中央不希望股市崩盘，自有其考虑因素：不欲影响内地企业的股改进程及企业的上市集资计划。内地不仅拥有为数近亿的股民，热衷基金投资的“基民”亦与日俱增。在大量资金追逐有限股票的形势催使下，内地股市易升难跌，形成资产泡沫的风险自然有增无减。

　　（晓航／编制）

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