期货新规“上路”专家解读五大看点

　　本报综合信息《期货交易管理条例》15日正式施行。这是国务院对1999年的《期货交易管理暂行条例》全面修订后出台的、着眼于我国期货业规范发展的一个全新的期货“新规”，对我国市场经济体系建设具有深远的战略意义。

　　中信证券金融工程组研究员于新力等专家认为，相对于1999年的《期货交易管理暂行条例》，15日进入实施阶段的《期货交易管理条例》有五大看点让人耳目一新。

　　看点之一：

　　适用范围扩大

　　《期货交易管理条例》扩大了适用范围，首次从原来的只适用于商品期货扩大到适用于“商品和金融的期货和期权合约交易”。其中，金融期货合约的标的物包括有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品。

　　“条例适用范围的扩大将金融期货以及期权交易纳入条例管理范围，为股指期货的推出奠定法律基础，同时也为我国推出国债期货、外汇期货等其他衍生品拓展空间。”中信证券金融工程组专家于新力指出。

　　看点之二：

　　期货公司准入门槛提高

　　《期货交易管理条例》第三章进一步明确期货公司作为金融企业的定位。这是我国首次从法律层面定位期货公司。

　　中信证券金融工程组专家严高剑认为，这是提高了期货公司准入门槛。根据新条例，期货公司可以从以前单一的经纪业务向咨询、自营以及境外业务拓展。同时根据期货标的的不同，进行业务分类许可管理，有利于创造一个良好的期货公司竞争环境、提高期货公司竞争力。

　　看点之三：

　　金融机构可参与期货交易

　　相对于“暂行条例”，新条例删除了“金融机构不得从事期货交易”禁止性规定。

　　据中信证券金融工程专家胡浩指出，新条例在银行业金融机构为期货交易融资和提供担保、国有以及国有控股企业进行境内外期货交易、期货交割方式、有价证券冲抵保证金、境内单位或个人从事境外期货交易等方面均有所放松。

　　看点之四：

　　多管齐下强化风险控制

　　新条例的一个重要特点，是针对现阶段期货市场特征，多个层面完善期货市场的风险控制制度。

　　一是引入分级结算制度。二是设立期货投资者保障基金，建立投资者利益补偿机制。三是建立期货保证金安全存管监控制度，设立期货保证金安全存管监控机构。四是要求监管部门及时监测和预警期货公司的财务风险隐患。

　　看点之五：

　　认定变相期货交易有标准

　　新条例规定，“任何机构或者市场，未经国务院期货监督管理机构批准，采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的，为变相期货交易”对此，于新力指出，近年来，市场中存在一些变相的期货交易，客户资金安全性无法得到有效的监管。于新力称，新条例对于变相交易给予明确界定，有利于进一步规范期货市场，有效地对变相期货进行清理和整顿。