投资基金不能“喜新厌旧”

　　——专访华宝兴业基金管理有限公司投资副总监栾杰近日，随着监管部门对新发基金的重新开闸，市场上呈现出老基金拆分和新基金发行互相PK的壮观景象。面对都是净值1元的拆分老基金和新发基金，投资者应如何选择呢？在进行投资时又应分别注意哪些问题？13日，记者就此采访了华宝兴业基金管理有限公司投资副总监栾杰。

老基金拆分后没有封闭期记者：新基金和老基金拆分后的单位净值都是1元左右，投资者选择哪种比较好呢？栾杰：判断拆分的老基金和新发基金的投资价值，还是要从历史业绩、仓位情况和单只基金的具体情况来综合分析。首先，拆分的老基金是有业绩历史记录的，而足够长的历史业绩是投资者作出理性选择的前提条件之一。在这方面，无疑是拆分的老基金具有明显的优势。其次，如果是在震荡的牛市之中，拆分的老基金已经拥有的仓位有可能变成一种优势。与大比例分红方式不同，基金份额拆分不需要在抛出大量股票后才能进行，而是通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，不影响基金的已实现收益和未实现利得等。此外，进行份额拆分可以将基金单位净值精确地调整为1元，投资者在老基金拆分后很快就可以重新进行申购、赎回，不用受新基金发行期和封闭期的限制，而且拆分前投资者持有的基金份额占基金份额总数的比例不会发生变化，拆分对基金持有人的收益并不会产生什么大的影响。选择新基金先看创新能力记者：与老基金的拆分相比，新发行基金有哪些优势？栾杰：新基金的问题一般是仓位太轻。如果市场出现大的调整，新基金还有机会捡些便宜货，但一旦市场重回单边上涨之路，新基金除了追高建仓外很难有别的盈利途径，但这样做成本之高也是显而易见的。新发基金可能也有自身的优势和特点。统计数据显示，A股市场的确会呈现出各种投资理念的轮动情况，因此适时认购投资理念创新的新基金就有机会把握这种轮动带来的收益。一些投资理念和投资方式的确有实质性创新的新基金，能够挖掘出中国经济发展新机会的基金产品。（本组稿件记者寇铁锋）栾杰简介上海财经大学硕士，证券从业经历9年，曾任海南港澳资讯产业有限公司研究员，华宝信托投资有限公司高级研究员、投资管理部副总经理，现任华宝兴业基金管理有限公司投资副总监、宝康消费品基金和华宝兴业收益增长基金基金经理。