中国股指期货推出在即 专家称散户不宜参与交易

　　新华网北京4月17日电（记者　江国成）《期货交易管理条例》4月15日开始施行，为中国推出股指期货交易奠定了法律基础，意味着股指期货交易离投资者渐行渐近。专家认为，股指期货属于高风险投资品种，普通散户不宜参与。

　　据银河证券研究中心分析师潘峰介绍，从指数期货合约设计层面看，股指期货的法规是为机构投资者，而不是为散户“量身定做”的。机构投资者运用股指期货套期保值，对冲现货市场风险，而不是投机。如果散户用它来投机，风险很大。

　　他说，中国已经选定沪深300指数为股指期货的标的。如果按每点300元，沪深300指数3200点计算，一份股指期货合约价值96万元。投资者如果参与股指期货，按每份交纳10％的保证金计算，一笔股指期货交易最少就需要9.6万元。可见，绝大多数散户的资金达不到相关要求。一般而言，从事股指期货交易需要的资金至少应达到80万至100万元。

　　申银万国研究所研究员边慎认为，股指期货基本的三大投资策略为：套期保值、套利以及方向性买卖，这三种操作方式并不适合普通散户。

　　上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，投资者应该对股指期货有正确的认识：股指期货是个零和游戏，风险很大，投资者必须有较大的心理承受能力。

　　这位活跃在沪深和香港证券市场的资深市场人士表示，股指期货具有活跃股市交易，引导现货市场的作用，能够加大股票指数波动，助涨助跌。另外，它还会加剧投资者盈亏的两极分化，导致有的投机者暴富，有的巨亏。

　　李振宁表示，今年2月27日上证综指暴跌8％，如果当时有股指期货，一定会出现跌停板，那些选择满仓做多的投资者就会血本无归。投机股指期货的风险远比投机股票的风险还大。散户中或许有少数高手能借助股指期货这个平台获取更大的收益。不过，一般散户，特别是连股票都不了解的散户，千万不要参与股指期货交易。

　　第一财经日报首席预测分析师张庭宾在接受新华社记者采访时表示，散户的资金有限，有的甚至是辛苦多年积累下来的养老钱，风险承受能力弱，不宜参与高风险的股指期货交易。