收入增加利润下降 中兴通讯06年净利润下降三成(图)

　　中兴通讯(000063)今日公布2006年年报，按照中国公认会计原则，实现主营业务收入230.32亿元，较上年增长6.7%；实现净利润8.07亿元，较上年减少32.4%。每股盈利0.84元，分配预案为每10股派发1.50元现金(含税)。

　　收入增加，利润下降

　　公司收入略有增长，但净利润和每股收益较上年下降三成左右。年报显示，国内市场受CDMA及PHS投资大幅下滑影响较大，但通过扩大GSM及其他产品的占有率，中兴通讯全年国内实现主营业务收入128亿元，较上年微降7.7%；海外市场保持增长态势，实现主营业务收入102.3亿元，较上年增长32.8%，占整体收入的比例达到44.4%，较上年增加8.7个百分点。

　　无线通讯设备仍是公司销售重点，主营业务收入达91.87亿，占06年总收入近40%。国内运营商对CDMA投资下降导致无线设备在国内销售的下降，海外GSM和CDMA都出现较大增长，其中GSM在南亚、东欧等项目中成功进入短名单，并成功进入印度市场，CDMA开始进入北美市场。TD-SCDMA在国内的测试中取得了较好的成绩，也与运营商建立了良好的合作关系。

　　受运营商转型影响，有线交换和接入设备的收入和利润率双双下降。3G手机在国际上销售大幅增长，带动手机的收入和利润率双增长。光通信设备、数据通信设备收入增加，利润率提高。

　　海外加大投入，以利未来发展

　　对于利润下降，此前总裁殷一民曾表示，2006年海外收入增加，市场覆盖扩大，相应投入的前期市场布点费用也高，海外投入是基础性工作，未来规模扩大后，费用高的状况就会发生转变。财务总监韦在胜也表示，利润率低主要是公司处于销售投入期，属于成长过程中的正常状况，海外业务拓展的需要不能把费用控制过死。

　　招商证券行业研究员秦蓁认为，中兴的年报符合预期。他认为，研发费用的增长是利润减少的重要因素之一，研发费用主要投入新技术的开发和定制服务，符合行业发展的要求。秦蓁说，股权激励产生的成本可能在今年对每股收益产生0.20元的影响，但股权激励所创造的价值则更为深远。

　　3G带来机遇

　　展望2007年，年报指出，全球电信业增长和国内3G建设方向逐渐明确，为集团发展提供良好机遇。集团将成本控制、人力资源建设、快速响应客户需求等作为今年的发展目标。殷一民此前曾表示，07年的海外收入目标比重较06年提高，更加专注重要跨国运营商，优选产品做重点运营商，逐步成为在全球比较优秀的企业。秦蓁分析，中兴在07年的状况将较06年好转，海外3G销售的继续增长，国内TD的逐步开展，股权激励作用的发挥，都将使中兴在07年增长加快，结合公司设定的目标，预计07年的销售规模应有20%～30%的增长。(孟繁龙）（来源：中国证券报）