新华视点：积极应对流动性过剩

　　新华网北京4月19日电（“新华视点”记者张旭东刘铮）中国经济中存在的流动性过剩问题，如今受到前所未有的重视：18日召开的国务院常务会议明确指出，要抓紧缓解流动性过剩矛盾。“‘抓紧’二字，体现出了国家解决这一问题的紧迫感。

”南方基金公司基金经理苏彦祝说。所谓“流动性过剩”，一般是指银行资金充裕，信贷投放冲动较强。而事实上，“流动性过剩”这一专业的经济术语，从2006年开始就已逐渐为人们所熟知，这个术语也越来越多地出现在宏观经济调控部门和经济专家们的研究报告之中。据中国人民银行介绍，从2003年开始，中国经济面临的问题就是贷款增长过快、投资增长过快、外汇流入比较多，国内银行间流动性偏松、资金充裕。而随着2005年的人民币汇率形成机制改革、外汇储备持续攀升以及股市走好等原因，“流动性过剩”问题自2006年起表现越发突出，引人关注。“流动性过剩仍较突出。”国家统计局新闻发言人李晓超19日在国务院新闻办公室新闻发布会上分析当前经济形势时，作出了如此评价。流动性过剩问题会波及经济的各个层面，刺激国内投资、信贷等经济指标继续上升，容易给经济发展带来负面影响，这与当前宏观调控政策目标相互背离，给今后的经济政策提出了新挑战。目前，诸多宏观调控部门正在全力应对流动性过剩问题。当前，造成流动性过剩的一个突出原因是外汇快速流入的速度不减。今年一季度我国外汇储备增加迅猛，到3月末国家外汇储备已达1．2万亿美元。3个月增长1357亿美元，这一数字超过了2006年增长总量的50％。持续增长外汇储备的背后，是由于当前贸易顺差的不断扩大。2006年全年贸易顺差达到1775亿美元，创出历年新高。国家统计局数据显示，今年一季度贸易顺差为464亿美元，比上年同期增加231亿美元。由于贸易顺差持续存在，外汇流入不断增加，央行购汇为此放出大量基础货币进行对冲，越发加剧了银行体系的流动性问题。而当前一个值得关注的现象是，近期股市持续走高，百姓入市的冲动不减，“财富效应”也在加剧着市场的流动性。一季度的金融数据显示，流动性过剩问题依然突出，3月末广义货币供应量（Ｍ2）余额为36．41万亿元，同比增长17．3％；狭义货币供应量（Ｍ1）余额为12．79万亿元，同比增长19．8％；流通中现金（Ｍ0）为2．74万亿元，同比增长16．7％。“这表明，当前货币供应量在快速增长。”李晓超说。流动性过剩，也加大了通胀的压力。亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄建表示，银行资金充足，通常会带来物价的走高。数据显示，今年一季度居民消费价格总水平同比上涨2．7％，涨幅同比上升1．5个百分点。李晓超在预测物价走势时，也坦承“未来消费价格存在继续上涨的压力”。目前，宏观调控部门对“流动性过剩”已给予高度重视，并出招加以“破解”。央行自2006年起，已连续6次上调存款准备金率、3次加息以紧缩流动性。针对外汇储备持续增长的势头，国家不断出台灵活的外汇政策，并表示将积极拓宽外汇投资渠道。商务部也已表示，今年把减少贸易顺差作为外贸发展的头等大事。虽然治理措施出台众多，但当前流动性过剩问题依然尚难在短期内解决，这更需要多家部门的政策相互配合加以治理。而“对症下药”解决流动性过剩问题，适时、适度、灵活地进行调控治理就显得格外重要。“当前经济中存在的突出矛盾和问题，在不同时期表现出的特征不一样，原因也有所不同。”李晓超表示，“这就要求我们要随着形势的变化、随着原因的不同，要逐步加强改进和完善宏观调控。”就缓解流动性过剩矛盾，国务院常务会议已作出有针对性的相关部署，提出要加强金融机构窗口指导和流动性管理，抑制货币信贷过快增长。加强对资本尤其是短期资本跨境流动的监管。改进外汇管理，拓宽对外投资渠道。促进资本市场健康发展。加强金融调控和监管，防范各种金融风险。加息能消除结构型“流动性过剩”吗？央行敲响流动性过剩警钟加息对股市影响不大

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