银行股有望成H股指数上升动力

　　本报讯

　　不期而至的大跌令上周的H股市场元气大伤。尽管此前几个交易日表现不俗，H股指数在过去一周的累积涨幅也只有0.23%。和A股市场一样，H股市场一度大跌的原因在于投资者对央行可能采取加息等更加严厉的宏观调控措施的担忧。

　　从上周的整体情况看，重磅金融股建设银行的涨势对于H股指数起到重要的支撑作用。而此前表现强劲的中国人寿、以及中石油和中石化则表现欠佳，成为拖累H股的重要原因。

　　中国人寿日前披露的去年纯利同比增加1.14倍至199.56亿元人民币，高于市场预期。不过，中国人寿目前股价已有估值偏高的嫌疑，且其投资收益也面临愈来愈多的市场风险，股价调整当在情理之中。

　　除中国人寿外，近期不少H股公司披露的去年财报数据也超越了市场预期。比如青岛啤酒，去年纯利增长46.1%至人民币4.48亿元。这一纯利数据较Thomson综合多家券商机构预测平均值3.85亿元高出16%。此外，也有H股公司披露令人吃惊的巨亏财报：东方航空披露的去年全年的亏损额度高达33亿元人民币，较2005年的亏损4.67亿元显著扩大。不过尽管如此，花旗仍建议投资者买入该股，目标价为3.35港元，原因是期待已久的新加坡航空股权收购及国有资产注入取得了突破性进展。

　　未来H股市场可能仍将值得看好，原因在于：其一，预期银行股今年业绩增长较好，此前持续低迷的银行股可望在未来一段时间内成为H股指数的动力。其二，目前H股相对A股的折价状况已经达到近年来的最低水平，A股市场的上涨将可给H股市场产生带动作用。（西南证券周兴政）