基金视点：蓝筹至少可以再升3年

　　华夏蓝筹核心基金经理认为，蓝筹至少可以再升3年

　　本报讯华夏基金管理公司基金经理王志华日前在谈论二季度的投资选择时认为，展望下一阶段的股票投资市场，行业上应当继续重点关注房地产、金融、品牌消费品、零售等资产性质类行业，以及“十一五”规划中国家重点投资的3G、数字电视、机床、铁路、造船、航空制造、军工、电力设备、软件、新能源等政府支持类行业；继续重点挖掘上述行业中自主创新能力强的、自主定价能力强并具备一定品牌优势、管理优势、技术创新优势、市场竞争优势的龙头企业，维持对其中估值合理，业绩增长势头强劲的公司的持有策略，对其中估值过高、出现泡沫的公司坚决减持，适当增加防御性资产的配置，适度配置资产注入确定、估值水平相对合理的公司。

　　王志华说，专业股票投资是长期投资，而长期投资最大的困难是抵御市场每天都发生的短期诱惑。股票投资的标的是企业，股票投资的目的是获得伴随企业价值增长的回报。理论上只要企业盈利还在增长，其股票价格就应该随之不断上涨，就像人的岁数自然增长一样，但由于虚拟经济易受大众情绪的影响，股票价格的波动总是大大超过企业盈利的波动，下跌和上涨都总是表现出过头的特征，专业的股票投资者队伍也就应运而生，需要在股价过度波动时买入或卖出，而这种大量的买入或卖出的交易又反过来导致牛市和熊市的趋势在历史上表现得那么明显。

　　王志华指出，随着企业盈利的稳定快速增长，股价同步反映业绩，至少未来3年，蓝筹公司的股价再保持合理的上升势头的确定性很大。

　　任何公司股票价格的未来趋势是由两方面的因素决定的：一是企业业绩水平和增长预期；二是其股票价格本身的高低。两方面的差异常常导致好公司不一定有好价格，而有好价格的又不一定是好公司。发掘和认识一家优秀公司不难，难在发掘出和投资在有较大价格优势的优质公司。所以投资即使是对蓝筹优质公司的投资也是一个不断需要调整和重新审视认识企业价值的过程。当股价脱离基本面，过度透支未来业绩的时候，也就是泡沫发生的时候。（秦炜）