基金经理言论坊

　　国泰基金公司基金管理部总监何江旭：

　　成长型基金凸显投资价值

　　国泰金牛创新成长基金拟任基金经理何江旭先生表示，一季报超出预期将使未来市场上涨的动力重回上市公司基本面，业绩增长持续稳定的上市公司，将为成长型基金创造更好的投资机会。

　　何江旭认为，虽然第一季度季报业绩大幅增长在一定程度上是受到新会计制度的影响而出现的“虚高”，但总体来说，企业的内生性增长仍是业绩增长的主要动力。

　　他表示，从2006年年报和2007年第一季度季报来看，随着中国经济的强劲增长，市场上出现了一批业绩增长较快，并且增长质量较高的上市公司。这些兼具成长性和投资价值的股票不断涌现，为成长型基金创造良好业绩奠定了基础，成长型基金将因此迎来新一轮发展机会。

　　何江旭表示，国家“十一五”规划提出建立创新型国家的战略和转变经济增长方式、更多地依靠技术进步和创新推动经济社会发展的战略目标。要把增强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点和调整产业结构、转变增长方式的中心环节，大力提高原始创新能力、集成创新能力和引进消化吸收再创新能力。从2006年年报和今年一季度季报来看，鼓励自主创新的效果已经开始显现，良好的业绩增长为估值水平提供了基本面的支持，因此创新成长型上市公司在当前市场环境中孕育着更大的投资机遇。

　　长盛动态精选基金经理王宁：

　　两大趋势影响市场走势

　　王宁认为，2007年市场的“大扩容”给中国股市带来了极大机遇：股改完成、境外企业回归A股、股指期货的推出都扫除了市场发展的不确定因素。伴随着中国市场准入的进一步放开，更多的投资和企业将会流向中国。在此形势下，产业转移与整体上市是影响市场走势的两大主导力量，将带给投资者丰厚的回报。

　　中国经济持续增长，王宁认为这种高增长决非是一个偶然，全球产业转移是其关键因素。制造业在发达市场国家慢慢衰落了，全球工程机械、造船、交通运输设备等行业开始向中国这样的经济高增长国家转移，制造业的产业转移将促进国内企业保持中长期的高增长。

　　除制造业以外，王宁认为高新技术产业和服务业也将成为我国承接全球产业转移重点行业，而跨国公司在中国的加大投资也使得中国企业不再局限于内增式成长，开始其他方式的快速扩张。

　　至于另一趋势整体上市，王宁认为有两大好处，一方面有利于企业整合资源，做大做强，杜绝目前上市公司盛行的关联交易、母公司与大股东故意占用资金、违规担保等顽疾。另一方面通过注入优质资产、整体上市等方式，上市公司产生新的盈利增长点，将直接提升上市公司的资产质量和投资价值。

　　（本报记者 陈辅 采访整理）