中资概念推动恒指后市走强（香港股市）

　　上周恒生指数呈现高开低走的态势，以20933.99点开盘，盘中最高达到21070.21点，最低探到20420.12点，收于20468.21点，下跌幅度为1.8%；H股指数以10537.15点开盘，最高达到10539.72点，最终收于10392.01点，小幅上扬。

　　尽管美联储继续维持利率不变，但上周后段中国人民银行发布的一季度货币政策执行报告表示，“要加快经济结构调整和增长方式转变，防止经济由偏快转为过热”，市场担心在4月份数据发布后政府出台新的调控政策，因而导致香港金融与地产股、中资概念股整体走软，如前期走势较为强劲的汇丰控股在创出近期147港元的高位之后，股价又重新回到了145港元的平台位置；长江实业与和记黄埔在冲高之后，股价也回到了前期的平台，近期表现一直不佳的中国移动股价呈现缓慢的下跌趋势，股价又回到了70港元附近；其他中资股方面如中国人寿出现回调，中国银行始终在3.8港元的平台区域盘整等等。在此类大盘蓝筹股下跌的带动下，恒生指数受到21000点的压制，短期突破之后又重新下跌，最终未能起稳在21000点上方。

　　从目前恒生指数成份股的情况看，随着众多中资股的进入，中资股的比重已经占据不少，在当前A股持续火爆的同时不排除众多的资金追捧中资蓝筹概念股，而这也有利于恒生指数的走好，因而笔者预测恒生指数在后期有望持续走好。

　　H股方面，“五一”长假期间受中石油发现油田利好的带动，H股指数再度冲过了10000点的关口，并带动了相关股票的上扬。

　　在利好释放完全之后，上周由于国际原油价格的回落，以及美国原油储藏量的急增和汽油存储量13周以来的首次上升，给市场上对于供应短缺的疑虑大幅降温，中石油再度走出弱市，从而也影响到相关的能源类个股的调整，如中国神华、中国石化，进而带动了H股指数的调整。

　　从银行股的情况看，在中国银行、建设银行、交通银行等银行股调整的情况下，招商银行再度创出上市以来的新高，招行的上涨主要得益于该公司第一季度业绩增长强劲，这对于投资者来说有较大的吸引力，从而在市场调整的时候，业绩优良的个股无疑是一个风险规避最佳的场所，进入5月以来招行累计涨幅达到10%以上。

　　受惠于石油价格的调整，H股中的航空概念股近期表现不错，市场有传言新加坡航空公司有可能入股东航，从而引发了该股放量上攻，目前股价已经达到3港元的高位，创出了历史新高；中国国航也摆脱了前期调整的局面，走出稳步上扬的态势。同时随着中信和中铝分别在A股相继上市，为A+H的队伍增加了新成员，两地的联动性亦是比较明显。

　　鉴于现阶段A股市场的火热行情，短期内H股大幅下调的机会不大，尤其是近日人民币汇率不断创出新高，为中资金融股提供了强有力的支撑。