ST逆市飙升：专家错了还是市场错了（板块分析）

　　昨日的行情简直就是“4·19”行情的翻版。上证综指在4000点上方徘徊5个交易日后，受获利回吐盘打压，大幅调整，连破4000和3900两个整数关口，以3899点报收，下跌147点，跌幅达3.64%。但盘中观察，市场仍不乏热点，显示主力资金对后市依然充满信心。

　　的确，最近ST板块的优异的市场表现让不少专家大跌眼镜。近期，证券市场持续升温让股市泡沫论死灰复燃。更有一位国家某研究部门的证券专家剑指垃圾股，该人士称目前股市最大的风险是垃圾股被恶炒，ST股鸡犬升天。

　　那么，大盘调整中，为什么市场资金更青睐专家们不屑一顾的ST股，那些被认为风险不大的蓝筹股票为何大幅下挫呢？是专家错了还是市场错了？

　　从盘中看，不少ST股已经是梅开二度或三度，今年以来总体涨幅远优于大盘，而每次连续拉升后，都是在短暂的小幅调整后继续上涨，传统的技术分析理论在这类股票的分析中失灵，总体呈现超强走势。

　　昨日，不少ST股多次打开涨停板后最终封停，成交量显著放大者占多数，是典型的洗去浮筹，主力高位抢筹走势，而高位接盘资金对这些股票显然仍看高一线。

　　在专家们的警告声中，看着ST股票义无反顾地一路飚升，投资者难免感到困惑。主力资金做多ST的背后，究竟有什么隐情？

　　“市场环境的改变和壳价值的提升是ST股票被看好的内在原因。”一位主办过多家ST公司重组的保荐人如此表示。他认为，在牛市背景下，全流通，股改和增发等原因大大提升了上市公司壳资源的重组价值。以安信信托为例，这只本来在退市边缘的垃圾股，因为中信信托借壳上市，其股价已从去年11月下旬的不足5元上涨了5倍以上，二级投资者获利巨大是毫无疑问的。但如果中信集团等股东以5元多的价格参与增发注入优质资产改善公司的基本面，那么它们可以获得更大利益。因为每股增发价格和市价相差20元，如果认购10亿股，则账面利润就高达200亿元。

　　“应该是市场说了算。”某私募基金经理如此看待一些专家对ST股票的负面评价。他管理的基金今年以来已经市值翻倍，现在重仓持有数家ST股票。“我们建仓的每一只股票都有研究员的实地调查报告，然后经过充分论证，才能最终成为选取目标。我们评估，这些股票在目前的价位仍有翻倍的可能，所以我们将继续持有甚至可能增仓，绝不做短差。”他表现出了这个行当里年轻人所特有的自信。