4000点关口 把握时机调仓

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　大盘已在4000点上下震荡6个交易日，关于市场是否见顶的争论更加响亮。有人认定已在筑顶，有人认为估值正合理。综合各方意见本版认为，由于上市公司尤其是蓝筹公司业绩增幅明显，市场整体仍有上升空间，但其中个股的情况却各不相同，部分板块个股泡沫明显。

目前情形下与其看指数眼色，还不如积极调仓换股，将估值过高的品种逢高出货，换成业绩增幅明显以及有确切整体上市类型的股票，为下半年的行情做铺垫工作。

　　机会 估值洼地酝酿“升机”

　　昨天大盘虽然强势反攻，但不少板块个股依然存在结构性的泡沫，在这样的背景下，投资者操作上可关注“估值洼地”，对一些低估值且业绩稳定增长的蓝筹股可重点把握。

　　水泥行业景气攀升

　　昨日，水泥板块中的天津水泥继续强势涨停，其他的水泥股也渐渐企稳。近日，众多券商机构纷纷在研究报告中指出，在当前的市场中，水泥股无疑是继钢铁股后的又一个潜力品种。

　　行业回暖是水泥股走强的主要动力。数据显示，2007年前两个月，我国水泥产销量同比增长23.8%，增长势头强劲，而且增速远高于去年全年的增速，价格也维持3-5%左右的增长幅度。在这样的背景下，江西水泥、福建水泥和四川金顶等水泥股1季度业绩都出现了大幅的增长。此外，进入四月以来，全国水泥消费量最大的华东地区水泥价格涨声一片。

　　水泥股更大的机会还在行业并购。今年1月，国家发改委、国土资源部、中国人民银行等三大部位联合发布了《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》，明确了水泥行业发展的国家队名单，今后将大力支持12家全国重点水泥企业。分析人士建议投资者可重点关注该行业的龙头海螺水泥、华新水泥和冀东水泥。

　　资金涌入酿酒食品股

　　最近一段时间，酿酒股的新闻突然多了起来。而在二极市场上，该板块也出现了异动，伊利股份、五粮液、金种子酒、上海梅林均放量上涨。而据统计，白酒与葡萄酒板块昨天成交达69亿，和周二相比大幅放量，幅度达29%。显然有资金开始流入这一板块。

　　对于酿酒食品股的走势，分析人士认为，在目前市场资金高度充裕和牛市行情向纵深发展之际，食品饮料股的业绩增长性等潜力表明，该板块存在被低估的机会，估值洼地效应将吸引更多资金的流入。事实上，消费升级是白酒业发展的重要动因。近两年白酒行业销售收入和利润率大幅增长，主要源于消费升级前提下的产品结构调整，白酒行业中低档酒市场已经开始萎缩，而中、高档白酒产品已形成明显的增长趋势。专业人士预计，今年我国白酒市场规模将突破1000亿元。此外，两税合并的实施将对部分食品饮料股构成实质性利好。专业人士建议关注五粮液和古越龙山。本报记者刘泰山

　　风险 回避没有业绩支撑个股

　　估价远超业绩类个股

　　华泰证券分析师认为，即使是一个好公司，如果股价的增长远超业绩成长，投资者也应该尽量回避。交叉持股类上市公司就属于股价存在高估的类型。这些公司本身业绩一般，因为有交叉持股，在股价大幅上扬的状况下，上市公司持有的股份增值明显，必然会受到市场资金的关注。上海本地的交运股份、兰生股份、大众交通、上实医药和上海医药等就属此类。大众交通持有24家上市公司的法人股，包括交大昂立、巴士股份和交运股份。在这类股票的投资收益还未变现的情况下，市场就对其预期收益进行了过度反应。然而，即使将来这些收益变现，由于其不可持续性，公司的业绩也难以连续增长。因此，短期看有机会，但风险很大。在本周二的大跌中，交叉持股公司公司就有9只被扔到跌停板上，整体跌幅居前。

　　近期，参股期货的个股连续涨停，致使一些参股期货概念股的估价也远超业绩。然而，即使股指期货推出，这些参股期货的公司到底能获利多少？还是未知数，其隐藏的风险是很大的。

　　纯概念性垃圾股

　　今年以来大盘上涨40%左右，而ST类垃圾股大概平均上涨130%，这些个股被市场认为是泡沫最集中的地带。人人都期待ST股能通过并购重组，“乌鸡变凤凰”的故事发生，刺激了投资者对于很多濒临退市公司的美好想象。个股股价不断上升，昨日交易的ST股中，已经没有5元以下ST股的踪影。

　　然而在这些个股中，继续亏损的*ST股，面临暂停上市风险，其投资风险也最高。如*ST生化、S*ST朝华、S*ST三农、S*ST华龙、S*ST东泰等。第二，就是能够扭亏摘帽的*ST。*ST道博，*ST济百，S*ST海纳，*ST春都等等主力已大幅炒作，有的股价已涨到10多块，甚至20块了，投资风险也已显现。第三。不存在暂停上市风险的ST股。如SST星美、SST长岭，由于未股改，又不存在暂停上市风险，市场对公司重组、股改存在较大的预期。但由于反复炒作的空间和时间都相当充裕，这类个股多数已创新高，风险也是很大的。

　　市场人士认为，ST股能否重组存在变数，即使重组也需要时间较长，谨慎的投资者不该过多参与。

　　本报记者 李龙俊