加息累积效应逐渐显现 提前还贷还是继续炒股？

　　“此次央行加息，肯定不是针对楼市的。”无论是房地产业界人士，还是证券界分析人士，都对《第一财经日报》表达了如上观点。

　　但是，在不到半年时间里连续两次加息，仍然使一些有银行按揭负担的购房者有了更多的想法。如果说一次加息对购房者影响不大的话，半年两次，以及此前两年的多次加息，其累积效应正逐渐显现。

　　也有业内人士认为，虽然加息对购房者带来一定影响，但也要看怎么算账。从目前中国利率水平及未来趋势看，今后仍有上调空间，但房产增值保值的上涨空间也很大，而且按照目前的趋势，房产价格增幅大于利率增幅的可能性会大一些。

　　股市资金回流楼市？

　　早在2002年已经购房的杨小姐，由于买房时房价还处于低位，因此当时选择了等额本金，每月房贷越还越少的方式还贷。随着贷款利率的不断提高，杨小姐发现，4年多之后，她每个月需要偿还的银行贷款丝毫没有减少的迹象。

　　实际上，杨小姐手里还有一笔资金可以用于提前还贷，但这笔钱正放在股市里。昨天她与先生商量是否把股市里的钱拿出来提前还贷，这一想法被坚决否决。“用这笔资金在股市里赚的钱，可比用于提前还贷省下来的利息多多了。”

　　最终有多少家庭会选择杨小姐她先生的这一决定，目前还无法得知。但上海世联房地产顾问有限公司总经理袁鸿昌认为，因此次加息而导致大量资金由股市回流楼市的趋势未必会如此显著。

　　他表示，将股市资金抽回到楼市应属个别情况。实际上，对这些人而言，他们将面临三种选择，要么将钱抽回用于还贷，要么继续放在股市里，或者把钱存回银行。哪一种会使他们的财富增长更快？从目前的情况看，很多人会选择保持现状。

　　抑制楼市效果有限

　　实际上，此次央行并非仅仅加息。深圳英大证券研究所高级分析师刘国宏将此次央行出台的金融政策称为“组合拳”。在这个“组合拳”中，扩大汇率浮动区间是其中的重要一点。“人民币的快速升值已使国内居民的投资意识被高度唤醒。”刘国宏将楼市和股市的繁荣均归结于此。

　　袁鸿昌认为，在扩大汇率浮动区间的情况下，国内利率的提高，将加大中国与美国的息差，目前美国的利率在1%～2%左右，“热钱会更愿意进来。”而热钱的涌入又将拉动房地产价格。“目前看来，没有办法解决这一问题。”

　　他同时认为，人民币升值必然带来国内资产，尤其是房产的增值，在经济发展状况良好的大城市，房产的不断升值已成趋势。与此同时，人民币的持续升值也使外资对国内房产市场的兴趣更为高涨。

　　此次加息对房地产市场而言，不仅抑制了需求，而且提高存款准备金率及加息的双重加码将导致开发商的资金链变得更为紧张，供应量减少，同时，加息对楼市可能产生的抑制效应又因热钱的不停涌入而冲淡。

　　刘国宏强调，此次“组合拳”目的并非为了打压某个经济点，而是目前中国经济发展阶段金融政策的必然选择，也是很正常的货币政策安排，“不必将此次加息的效应集中于某个经济点上，但加息对股市和楼市仍有一定的平抑过热的效应。”(翟宇)

　　（来源：第一财经日报）