不惧加息利空 股指放量创新高

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　上周五晚上央行加息的决定，让不少满仓的投资者对大盘加息后的走势有点担忧。然而，昨日大盘低开高走的强势姿态，再次以事实证明加息等调控手段难以迅速降温火热的市场。

　　走势

　　低开高走 放量创新高

　　加息对市场走势并非完全没有影响，昨日大盘大幅跳空低开于3902点，低开128点，低开之后顺势下跌到全天最低点3893点，下跌点数达到137点，迅速化解了加息利空；短暂下调后，低位接单的买盘蜂拥而出，指数迅速向上反抽，10：06收复失地并成功翻红；略回调后再次走高，午后1：30达到全天最高点4083点，创出历史新高；如果从最低点算起，当天指数波动达到190点，全天收盘于4072点，上涨42点，涨幅1.04%，创指数收盘新高。

　　随着大盘强力翻红，昨日两市成交金额也显著提升。相隔6个交易日后沪深两市成交再次突破3000亿元，达到3177亿元，较上周五放量近两成，显示加息利空并未能改变市场的入市热情。

　　昨日两市个股上涨家数超过1100家，下跌不到300家。其中大同煤业等80只非ST股封住涨停板，上涨超过5%的个股达到315家。

　　机械板块和科技板块占据了涨幅榜前列，汽车板块、煤炭、电力股也走势惹眼。不过市场权重最大的银行股表现弱势，除兴业银行小幅上涨外，工行、中行等9只银行股下跌，银行股的回调阻止了大盘昨日的暴涨。

　　原因

　　市场对加息 早有预期

　　“市场对于上周五的加息早有预期，所以昨日大盘并未出现大跌。”远东证券范戈分析认为，“而且加息不是针对股市，其本身还是为了控制流动性过剩，对股市有一定影响，但不会很大。加息无法从根源上抽走股市的资金，影响资金进入股市的主要因素还是赚钱效应。”

　　渤海投资秦洪也认为，此次央行调控对上市公司盈利影响有限，银行股板块甚至还间接受益。由于银行股是A股市场的主流热点，在银行股估值水平有上移动力的背景下，大盘很难出现较大幅度的调整。

　　虽然昨日大盘轻易化解利空，但有不少分析人士认为应该对市场保持谨慎。招商证券周小平认为“现在管理层绝对不是想通过政策打压股市，但他们希望股市保持稳步缓涨态势，不愿看到风险高度聚集的现象出现。估计后期会出台一些政策，以保持市场稳定。”

　　刚脱离券商做私募的某分析师对大盘走势更为谨慎，他认为大盘在短期内上涨空间不大，估计会在3600-4100的位置做调整。本报记者李龙俊

　　回避板块

　　加息冲击高负债公司

　　昨天大盘在管理层的“组合拳”下创出新高，市场的强悍让人不得不叹服。不过，加息依然会对相关的行业板块带来一定的冲击，对于这类的股票投资者短期应回避。

　　纺织机械冲击最大

　　加息对于企业直接的影响就是加重了企业的资金成本，导致投资资金回报率的提高，并降低企业估值。而这对于资金密集型的企业和高负债的企业而言，受到的直接影响将比较大。

　　纺织行业就是影响较大的行业，本次加息对纺织服装企业的影响体现在两方面，一方面是企业流动资金成本增加，另一方面则在一定程度上压制纺织服装业的投资。据统计，2007年1-2月，纺织全行业资产负债率为59.77%，其中纺织业为60.64%，服装鞋帽业为56.07%，化纤业为60.41%，纺织机械业为63.24%。

　　市场分析人士认为，加息对纺织服装企业的影响取决于其负债率。高负债企业影响大，投资计划规模大的企业影响大，这在一定程度上也将有效压制纺织服装行业可能出现的投资过热趋势。因此，投资者对于这类企业阶段性应选择回避。

　　银行股中性偏空

　　这次加息与此前几次不同的是，金融机构一年期存款基准利率和一年期贷款基准利率不一样，其中存款基准利率上调0.27个百分点，贷款基准利率上调0.18个百分点，此次加息造成存贷差变小，而这将对银行业绩有一定的负面影响。平安证券认为，此次加息对银行业影响较大的一点，就是银行业会因为存贷利差的缩小承受损失。按照最新的利率计算，本次加息将使得银行业的总利润下降3.8%左右。而几家商业银行的2006年年报显示，存贷利差依然是我国商业银行最重要的盈利来源。

　　而高盛则表示,加息、上调存款准备金率及扩大人民币兑美元交易价浮动幅度等措施对银行股今年盈利及净息差影响中性或轻微正面。高盛表示,此次加息中占总存款54%的活期存款息率未有上调。分析人士认为，尽管加息对银行股的直接冲击不大，但作为市场的权重股，银行股的影响将直接影响到大盘的走势，短期内银行股可能会受到一定的压制。

　　地产股影响有限

　　作为当前中国最热的行业之一，地产是此次管理层调控的重点目标之一。本次加息将抑制资金进入房地产开发环节，投资性购房也将受到相应抑制。另外，房地产企业是一个资金密集型的行业，因此将会受到一些影响。

　　不过，分析人士认为，相对于房地产行业的高利润，0.18%的加息幅度并不会对房地产企业的利润带来根本性的改观。此外，央行本次同时扩大了人民币汇率的波动范围，虽然这并不意味着人民币升值加速，但放宽涨跌幅在牛市中将起到助涨的作用，这对地产股来说是利好。在人民币升值的大背景下，房地产具有很大的升值空间。因此，如果地产股短线出现调整，投资者正好借机介入。本报记者刘泰山

　　关注板块

　　四类个股后市还有戏

　　西飞国际 点燃激情

　　军工股从上周末起，就开始表现出强劲势头了，如中国嘉陵连续两天涨停，*ST宇航连续5天涨停。昨日，昌河股份、航天科技，航天通信等多只股票涨停。军工股为何集体发飚呢？业内认为，在国家明确表示，将大力发展军工企业，鼓励民营资金进入军工业，鼓励军工优质资产注入上市公司等背景下，军工股长期以来沉淀的巨大资金，随时可以引发大行情。

　　而在上周，在军工企业中具有标志性的事件发生，成为引发资金的集体躁动热情的导火绳。上周，军工股之西飞国际整体上市方案获得了军工主管单位——国防科工委的原则通过。而在业内看来，“军工看一航，一航看西飞”，中航一集团借西飞实现整体上市，将加速军工企业资产注入和整体上市的进程。因此，军工股的激情将会得到持续释放。投资者不妨对军工企业中有资产注入，整体上市的个股予以关注，如中国卫星、*ST宇航、航天科技、航天通信等。

　　汽车行情 一触即发

　　汽车股也成为机构们争相看好的板块之一。一是该板块在今年的牛市进行曲中表现不突出，酝酿补涨的要求，如长安汽车今年以来在二月见顶后，持续调整至今；二是，汽车股依然运行在景气周期中有业绩支持，前四月汽车销售增长近30%，而宏观经济高速增长和居民消费水平提高，汽车的需求将更大，因此，汽车股业绩增长有保障。三是，汽车股也存在整体上市，资产注入的预期，因此值得关注。建议重点关注长安汽车、一汽轿车、长丰汽车、江铃汽车、上海汽车，宇通汽车等优质汽车股。

　　地产股 越调控越涨

　　尽管宏观调控剑指地产股，不过，昨日地产股的走势则说明了地产股不惧怕调控。业内认为，尽管提高贷款利率会影响地产股业绩，而专家预测仅会减少地产股0.6个百分点的净利润。而加息将促使本币加速升值，再加上居民对地产的需求依然强劲，，地产股跌就是介入的机会。重点关注商业类、资源类地产，以及优质地产股。如中国国贸、中粮地产、金融街，陆家嘴等。

　　高送转 上涨进行时

　　昨日，中科英华涨停，4天累计涨35%，金瑞科技涨停，苏宁电器三天累积涨20%。挖掘其走强的背后，有一个共同的特征，就是有高送转预期。

　　在目前行情中，正是上市公司实施高送转密集期，而综观股市行情的运行，大凡有高送转的股票都会走出抢权和填权的行情，因此，对此类股票可重点关注。

　　操作上建议大家把握好节奏，首先在公布了高送转方案的股票中海选；其次，关注公司信息，一般在股权登记日前一个月，就将发动了抢权行情了；再次，参与填权行情的时机，一般在送转后一月左右。建议关注中科英华、苏宁电器、雅戈尔等。

　　本报记者 郑建超 刘华