德国股民占本国人口7% 上市企业少百姓无股可炒

　　德国人为何不热衷于炒股

　　“德国人向来以理智、冷静著称，一夜致富的股市梦想很难打动德国老百姓。”

　　“完善的保险制度给了德国人一个稳定的生活环境，教育、养老等也都不需要大量资金，德国老百姓并不把股票投资当作收入的主要来源”。

　　据新华社电 与美英等国相比，德国老百姓在家庭理财中很少购买上市公司股票。即使近年来德国法兰克福股市DAX指数持续高涨、德国经济显著复苏，证券市场新增开户也主要是机构投资者和外籍股民。相关统计数据显示，德国股民人数仅占本国人口总数的7.1％，而这一比例在英国为23％，美国为25％。德国人为什么不热衷于炒股呢？

　　德国人以理智冷静著称

　　“德国人向来以理智、冷静著称，一夜致富的股市梦想很难打动德国老百姓。”在柏林证交所工作的王岩首先从民族性格出发给了我们一个解释。长期从事德国经济报道的自由记者奥尔舍夫斯基女士则说，“无论是德国老百姓，还是企业家，在投资时都将规避风险作为首要考虑，没有八成把握很难作出投资决策，在购买股票上也是如此”。

　　据奥尔舍夫斯基介绍，“炒股不是德国家庭理财的主要选择。完善的保险制度给了德国人一个稳定的生活环境，教育、养老等也都不需要大量资金，德国老百姓并不把股票投资当作收入的主要来源”。她举例说，在美国，法定养老金占一个普通退休人员家庭收入的比例为45％，企业养老金为13％，私人投资获益为42％。而在德国，这一比例为法定养老金占85％，企业养老金占5％，私人投资获益占10％。从上述数据可以清晰地看出，私人投资对美国人老年生活的重要性，而德国人则完全侧重于法定养老保险金。另外，德国现有的社会福利保障制度使得德国老百姓月收入的大部分必须用于缴纳各种社会保险金。因此，普通工人手里能够用来投资股市的“活钱”、“热钱”并不多。长期以来，德国老百姓的投资方式都相当保守，资金投向大都是风险较小收益平稳的人寿保险、传统储蓄或购买住房。

　　老百姓“无股可炒”

　　“德国企业融资的主要渠道是银行，通过在证券市场上市直接融资不是德国企业融资的主要选择。”德国一家投资咨询公司首席执行官比恩施蒂尔介绍说。因此，德国企业、银行发行股票数量较少，老百姓也就“无股可炒”。

　　德国实行“全能银行制”，银行既可经营存贷款业务又可经营证券业务。这使企业感到在证券市场上直接筹资不如从银行贷款简单易行。银行也希望通过贷款来直接控制企业，而不鼓励企业参与证券市场。除少数巨型企业外，中小企业实际上是德国经济的骨干，占全国企业总数的99％，就业占全部就业人口的70％以上。但这些企业主要是家族企业，考虑到上市透明度限制和收购威胁等，这些企业大都拒绝公开上市。