豆粕期货　后发制人（农产品盘点）

　　“五一”以来，国内豆类产品整体呈现走高局面，最为耀眼的无疑是迭创新高的豆油。豆粕作为油厂平衡大豆压榨利润的杠杆另一端，走势则略显逊色。不过随着供需面情况出现变化，豆粕开始显现后发制人的潜力。

　　隔夜芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场收高，7月合约突破800美分。

关于中西部地区干燥气候的忧虑挥之不去，吸引投机资金入场。豆粕期货引领涨势，涨至6周高点，豆油/豆粕的套利交易以及大豆的强势为豆粕市场带来支撑。周四大连M709合约开盘即领先大豆和豆油一举突破前期高点，虽然午后略有回落，但最终报收2632，仍较昨日上涨18个点，当日成交286202手，与周三的超过32万手成交，联袂成为5月以来的天量交易日。

　　豆粕的强势，其实可以跟本周一个颇为吸引眼球的话题相联系。目前猪肉价格暴涨已成为各地市民热议的话题，济南、南京等多地的猪肉价格已达历史最高点，突破10元/斤。而农业部有关负责人5月23日表示，这次猪肉价格的快速上涨，主要是由于生猪价格周期性波动影响、养殖成本增加、猪肉消费需求上升等原因造成的。

　　一是生猪价格周期性波动规律影响。2006年上半年，生猪市场价格持续低迷，养猪业处于亏损状态。下半年价格逐步回升，生产开始恢复。由于繁殖饲养周期约需一年时间，目前的生猪价格仍处于运行周期的上升期，这次价格波动是去年以来周期波动的反映。二是养殖成本增加。据调查，出栏一头肥猪，仅饲料成本就比去年同期增加40-50元。三是市场需求拉动。随着城乡居民收入的不断增长，国内猪肉消费呈增长趋势。据有关部门统计，今年1-4月，农村居民猪肉消费同比增长15.1%，北京市猪肉消费同比增长10%。四是受去年上半年养猪效益比较低的影响，一些地区农户生猪饲养有所减少。

　　而针对这一现象，农业部正在积极采取措施，发展生产，保障市场供应。发展标准化规模生产。加强疫病防控，同时受市场价格拉动，养殖户仔猪补栏加快，存栏量将会增加，因此作为养殖业的重要蛋白饲料来源，豆粕市场下半年的行情相当看好。

　　另一方面，随着美盘的不断上扬，大豆进口成本不断提高，周四山东进口大豆分销价格走高，集中在3150元/吨，这也对豆粕生产成本起到推动作用。而由于“五一”过后，豆油消费进入淡季，因此虽然豆油价格受棕榈油联动效应高涨，但实际成交并不理想，呈现高价高库存的格局，部分油厂也被迫停工消化库存，这反而促进了豆粕供应量的减少。

　　技术分析方面则给予豆粕价格更乐观的支持，M709合约一举突破5月17日的前期高点2630元/吨，上方空间开始打开，下一个目标位即在3月30日的高点2680元/吨处。