“印花税调控”下股指暴跌6.5%-搜狐新闻

“印花税调控”下股指暴跌6.5%

2007年05月31日01:34 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：北京晨报

　　管理层降温股市见成效

　　就像深夜里突然响起的铃声，17年来的每一次“印花税调控”，都会从心理层面惊动股市。每次下调都带来了波段走牛，而几乎每次上调则带来短期的向下波动。正因为此，印花税在股市引发的震荡，在很大程度上已脱离了其税率调节的本质，而更多地表现为传递管理层对市场预期的信号。

　　印花税上调消息突然

　　尽管市场在一周前就有了管理层将调高印花税至3‰的传言，但由于5月23日财政部新闻办有关负责人在答复《上海证券报》记者采访时还表示：“确实没有听说将要调整股票交易印花税的消息。”因此，在新华社发布消息前3小时，已经听说上调印花税消息的业内人士甚至一度产生了怀疑。

　　事实上，从5月23日起的五个交易日内，上证指数上涨了220余点，距离5月18日央行宣布加息等“三箭齐发”时的最低点——3892.97点已有超过10%的上涨。过快的加速上涨和市场对央行货币政策的漠然，最终招致了最猛烈的“印花税调控”。

　　“这是心理层面上的打击。”有机构人士在昨天凌晨确认了调控消息后，立刻意识到此次政策对股市利空影响将远超以往。

　　跌幅仅次于“2·27”

　　由于是深夜公布的消息，很多投资者在昨天早晨开盘前才通过媒体得知消息。而一些新股民直到早盘交易前的集合竞价时，才领会到印花税上调的“威力”。很多股票在集合竞价时就以跌停开盘，而且在开盘后的10分钟内就出现单市场近500亿元的成交量，表明很多短线盘选择离场，管理层在遏制投机交易上的努力初见成效。

　　面对低开247点，早盘一度出现抢反弹的资金入场，但很快就被更无边的恐慌抛盘淹没。截至收盘，沪指勉强报收于4053.09点，下跌281.84点，跌幅高达6.5%，仅次于“2·27”当日8.84%的跌幅；深成指也有829.45点重创，跌幅达6.16%。一度有800只以上个股跌停，两市主板共成交4166亿元，再创成交天量纪录。

　　基金紧急表态

　　在市场一片恐慌之时，作为稳健的机构投资者之一的基金公司也不能无视调控。昨天从清早至傍晚，就不断有基金公司向记者传达了公司策略分析师对提高印花税的看法。

　　南方基金认为，市场结构性泡沫已比较明显，市场确实到了需要冷静的时候，但牛市格局没有改变，出现调整不必恐慌，相信中国股市的未来依然光明。

　　银华基金同样认为印花税提高只对投资者心理产生影响。因为上一次调整发生在1997年，随后市场下跌幅度近30%，重蹈覆辙是投资者最大的担心。银华基金认为，从实际意义上来看，一直在1‰-6‰之间调整的印花税目前依然处在中性水平，不会给投资者的投资成本带来明显提高，而市场的流动性与企业的基本面也不会因为该项政策发生变化。总体来看，政府近期频繁出台政策虽然会对证券市场造成一定的负面影响，但是短期调整不会改变长期向上的趋势。晨报记者高翔

　　受财政部提高印花税的影响，股市昨天应声下挫281.84点。这项政策的调控影响是否会持续，是否还将有更多调控政策出台，经济学家如是看：

　　对抑制投机有好处

　　——法国巴黎银行首席中国经济学家陈兴动

　　上调印花税税率一定程度上可以提高交易成本，对引导投资、抑制投机有好处，有助股市降温。昨天股市的调整就是很好的证明。事实上，从本月18日宣布加息，再到昨天宣布上调印花税和打击内幕交易，这一系列政策的陆续出台释放的是同一个信号，那就是监管层希望过热的股市温度能够降下去。如果股市的过热还得不到遏制，那么类似的调控将继续下去，新的政策措施会继续出台。

　　上调印花税不如增发新股

　　——中央财经大学证券期货研究所所长贺强

　　目前来说，投资者在股票市场得到的回报率很高，提高股票交易印花税虽然会适当增加交易成本，但不会对投资者的高收益带来实质影响，更多的是产生一些心理上的影响。虽然股市存在一定的过度投机行为，不过目前股市基本正常。当前股市的持续上涨，说明股市的需求很大，供给相对小，导致供需失衡。因此，股市的调整应该用市场化的手段，增加新股发行量应该是更好的调控方法。

　　是稳定市场的信号

　　——中信证券首席宏观分析师陈济军

　　财政部上调印花税税率的政策，对股市中一些短期炒作的投机行为起到一定的抑制作用，是稳定市场的信号。但是对长期投资影响不大，难以改变股市继续上涨的趋势。监管部门希望投资者回归理性投资，不排除今后继续出台新政策，以增强投资者的风险意识。晨报记者邢飞

　　历次印花税调整

　　及对大盘影响

　　时间 1990年6月28日

　　税率 6‰

　　时间 1991年10月

　　税率下调至3‰

　　影响半年后，沪指首次

　　涨到1400点之上

　　时间 1997年5月12日