大跌好补仓调整基金配置

　　5月29日，上证综合指数突破4300点整数关口，昨天，政府提高股票交易印花税，上证综合指数暴跌6.48%，又跌回4053点。预计市场仍可能有结构性的震荡，面对短期风险日益加剧、而中长期仍为牛市的股市，基民该咋办呢？可在震荡下跌中逐步补仓，激进型基民的新增资金可投向蓝筹特色基金，稳健型基民可增持配置型基金抵御风险。

　　局部泡沫酝酿调整要求

　　昨日市场下跌的导火索是，财政部决定从5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。印花税的调整是政府短期内亮出的第四道金牌，表明政府的态度很明显，意在抑制短期的投机行为。

　　如同今年2月27日一样，市场在连续上涨后突然暴跌，似乎来得突然。实际上，下跌是市场内在的调整需求，只是需要一个导火索而已，印花税调高的消息就成了引发短期宽幅震荡的导火索。股市在2月份盘整后，上涨1000点，大量投机股涨幅超过100%。资金推动型的市场必然带来结构性的泡沫。

　　下跌创造补仓机会

　　从中长期来看，短期的震荡不改股市中长期看好，股市长期向好的三大基础依然牢固：宏观经济和企业盈利稳定增长、股改后制度环境优化、资金流动性充裕。震荡下跌中则是逐步补仓的好机会。但在市场仍存震荡风险期间，投资者不宜一步满仓，而应分步建仓。

　　增配大盘蓝筹特色基金

　　因2007年总体趋势仍以牛市为主，基金投资暂不考虑货币型和债券型。下一阶段，基金公司倡导的价值投资理念在狂热的市场气氛逐渐消退后，很可能再度主导市场。因此，基民补仓对象可以考虑是以大盘蓝筹特色为主的基金，比如沪深300指数基金、上证180ETF 、华夏蓝筹核心等，相应减配中小盘特色基金比例。

　　用配置型基金抵御风险

　　配置型基金的特点在于兼顾股票与债券投资，注重资产配置的相对平衡，因此在震荡市中具有攻守兼备的优势。银华优势企业基金是一只非常典型的配置型基金，股票投资上限为70%，近6个季度平均仓位为66.67％，既能保证持有人充分分享牛市收益，又低于那些高仓位的股票型基金，具有较强的抵抗市场震荡的能力。

　　记者林兰