扬子晚报网消息 本周前三个交易日,权证市场交投活跃,一些热点品种也吸引了众多投资者的眼球。从目前来看呈现下面一些特点:
第一,权证市场受短线资金热捧:由于股票交易印花税从1%。提高到3%。,导致股票交易的成本大幅度增加,而权证交易免征印花税的优势表现更为明显,吸引了一些追逐短线机会的投资者从股票市场撤退到了权证市场,同时权证目前T+0的特性,导致目前权证市场交投活跃。
第二,认沽权证——继续针尖上的舞蹈:认沽权证作为市场唯一能够对冲正股下跌风险的投资品种,在本轮大盘调整的过程中表现十分抢眼。本周权证市场的五只认沽权证更是继续着惊心动魄的表演。周一,除了钾肥JTP1大跌22%外其余认沽权证均出现大幅度的上涨,其中五粮YGP1成为当天的焦点,大涨67%;周二,认沽权证在大盘反弹的影响下,尾市均出现了惨烈的杀跌行情,跌幅最大的钾肥JTP1达到了50%,而跌幅最小的中集ZYP1也达到了23%,而大部分认沽的日内振幅更是高达80%以上;周三,认沽权证在前一交易日的大跌基础上均大幅高开,收盘出现了普涨。
认沽权证这种剧烈波动,只能解释为资金推动下的疯狂,但是从其投资价值角度考察,其溢价率依旧非常高,而所有认沽权证根据B-S公式计算的理论价值仍然接近于0,到期行权的可能性微乎其微,其二级市场价格存在较大的风险。认沽权证这种完全脱离基本面,其价格波动犹如针尖上的舞蹈必定不能长期维持,浮华背后的隐忧让人担心不已。
第三,认沽权证溢价率回升,风险有所加大:由于标的正股的整体重心下移导致部分认沽权证的杠杆性有所增强,投资权证的杠杆作用开始显现。虽然表面上看认沽权证均出现了不小的跌幅,但是其溢价率并未有显著的降低,反而平均溢价率由上周五的4.26%上升到11%,而钢钒GFC1溢价率涨幅高达16%。这说明认沽权证的价格下跌主要受正股的影响,但隐含波动率水平不降反升,认沽权证市场的整体风险有所提高。联合证券 宋曦
|