减持指数基金增持偏股基金

　　短期内，市场还有进一步下跌的可能性，而上涨的动力则明显不足。因此，建议投资者在6月降低指数型基金的仓位。

　　另一方面，A股市场在4月初的加速上涨，已经使得多数基金公司降低了股票仓位，并对重仓股进行了调整，增持了优质的、有业绩增长的股票，卖出了一些估值偏高的个股。

考虑到5月30日基金净值的表现，主动型基金的表现好于市场指数的表现，也好于指数型基金的表现。据估计，股票型基金平均持仓水平在75%至80%，混合型基金平均持仓在65%至70%，降低股票仓位有效地规避了市场大幅下跌带来的风险，很好地保护了投资者的利益，这一点是指数型基金所无法比拟的优势。在资金面上，尽管近期增量资金借道基金仍在不断地流入市场，但面临未来市场的持续下跌，投资者心理可能会有所改变。短期来看，资金供给的压力较大。

　　考虑到监管层有意引导投资者注重价值投资，我们认为基金重仓的绩优股票将会有所表现，因而建议投资者在6月份增加偏股类开放式基金的持有比例。

　　渤海证券郭鹏