短线反弹后再次探底

　　本周A股市场在大幅下跌后出现反弹，但总体上仍呈现下跌趋势，一周上证综指跌去87点，下跌2.19%，为2006年4月份以来首次出现的周线二连阴。伴随成交额的急速萎缩和4000点之上的密集调控，市场对于未来牛市行情方向已经不再坚定。

业内人士认为，综合本轮牛市行情的背景并参考类似市场行情的演变，从长期趋势来看，目前的调整依然是牛市中的调控，经过下跌后市场更多的投资机会将出现，但短线反弹后将面临再次探底。

　　暴跌之后复归平静

　　本周市场出现剧烈震荡，大盘在周初急速杀跌，后半周逐步反弹，虽然一周指数跌幅仅仅2%左右，但是指数的周震幅超过14%，同时长长的下影线也是历史罕见。但是在经过周初的杀跌之后，市场也迎来了持续的反弹行情，最终上证综合指数重新回到了4000点附近。

　　从一周的市场热点来看，行情主要围绕三大类个股展开。一是实质性题材股，例如具有资产注入特别是整体上市增厚业绩预期的个股，主要是机场和有色金属类，这些个股不仅在下跌中相对抗跌，而且在大盘走稳后上升势头强劲。二是节能环保概念，受国家出台相关政策鼓舞，新能源、环保相关个股连续涨停；三是券商概念股，在市场总体依然活跃和未来行情看好的预期下，券商股仍持续走强。除此而外，一些绩差股尽管跌幅较大，但反弹动力并不明显。

　　暖风吹拂增强信心

　　在连续暴跌后市场能够出现持续反弹，和消息面暖风不断关系密切。从本周来看，周一三大证券报同时发布牛市基本面不变的社论，周二四家基金获准发行；周四媒体又澄清了有关资本利得税的相关问题；对于市场恐慌的情绪起到了很好的安抚作用。

　　分析人士认为，前期有关部门在4000点左右连续出台了一系列政策和措施，目的在于打击市场的投机行为，从中长期来看，有利于市场的健康发展，在管理层表明并非打压市场的本意后，在宏观经济的支撑下，以人民币升值和流动性充裕为核心的基本面未变，出于对2008奥运等的乐观预期，市场信心也将逐步恢复。

　　下跌之后机会凸现

　　从上周以来A股市场出现的凶猛下跌仍出人意料，在一周时间里过半数个股出现腰斩行情的走势更是令人恐惧。根据申万证券研究所的分析，在牛市期间出现短期大幅调整比较普遍。但是短期的剧烈下跌并没有改变牛市趋势。

　　既然下跌不改牛市预期，分析人士表示，下跌之后市场反而带来更多的机会。申万表示，从国际和历史上的经验来看，对牛市调整期的操作策略

　　建议如下：调整的持续时间不会很短，一般在1个月以上，这段期间市场若有反复，不宜盲目抢反弹；市场下跌期间，大盘股将表现出良好的抗跌性，建议把资金配置到大盘蓝筹股上；但最终小盘股将带领市场反弹，并跑赢大盘股，建议在调整后期把资金转移到中、小盘股，或者“有故事”的蓝筹股。

　　就下周市场来看，由于5月份宏观经济数据将公布，市场在物价上涨后对于加息之类的紧缩性调控表示出较大担忧，随着本周大盘反弹接近4000点阻力区，市场再次回落探底的可能性较大，建议投资者保持谨慎操作。李东升