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老生常谈:风险控制

  编者按:最近政府提高证券印花税至3‰这一导火索引发证券市场出现了十几年来少有的大幅振荡,很多投资者手中所持的股票“飞流直下三千尺”,连续五个跌停至腰斩的惨状比比皆是,一夜回到了解放前。基民的基金净值不致于跌得如此惨烈,但也纷纷缩水不少。

  虽然连续大跌后市场有所反弹,但还是给投资者造成了很大的信心打击,惊魂未定的投资者目前最热门的话题就是短期政策的走向,各种各样的坊间传闻也在投资者间流传。对于基民来说,应该对基金加仓还是赎回,或者保持不变?都有不同的看法。本期特邀建设银行的理财师,来看看他们怎么说。

  本文作者 中国建设银行天河东路支行注册财务策划师(RFPI) 魏宝华

  天河支行注册财务策划师(RFPI) 叶峰

  对投资者说——

  我们认为对于投资者来说,任何过度的乐观和悲观的心态都是不可取的,虽然经过几天股市的大跌使中国证券市场的风险得到迅速释放,大家的信心有所恢复,政府实际上也不断表达希望股市长期良好发展的愿望。但我们也可以看到当前结构性泡沫增多,一些业绩不好的股票也“鸡犬升天”,价格跟价值出现了严重的背离,这是市场不理性的表现,也是一个非常危险的信号,政府及时进行调控应该说是非常合理的,通过这次股市的调整,说明现在国家仍有足够的调控能力。在这个时候,国家才是真正的庄家。作为普通股民,要想真正获得收益,分享中国经济发展的成果,就要了解国家这个真正的庄家的切实愿望。这与当初的外商投资企业在进入中国市场是跟随税收导向是一样的道理。需要警惕的是一些炒家天天带领大家呼吁减少国家干预、推行有效的市场,而实际上关心只是自己的利益。

  理财师观点——

  风险控制是最基本的常识

  对我们理财师来说,跟客户最经常挂在嘴边的话题就是风险跟收益的关系,我们始终认为,理财的精髓就是分散、保本、增值,保持一个清醒的头脑,有纪律的执行投资计划,才能使自己的资产得到长期的保值增值。

  风险控制对投资者来说是最基本的常识:要预留应急基金,保证日常的基本支出;要通过保险来构筑家庭基本的保障;要对近期的生活目标留有资金额度,剩余的闲散资金才能用于风险较大的投资。现在回过头来看,之前在我们身边有多少人天天在说风险,但还是义无反顾地全仓杀入股市。这真是理智与情感的较量。

  看不懂目前过热的市场

  我们在一个多月前就开始建议仓位比较重的客户开始调整至半仓,对希望加仓的客户建议暂时观望。理由很简单,市场太热了,我们对市场已经看不懂,心里开始没底,这个时候我们觉得最好开始离场观望。虽然许多客户开始减仓后股市还在上涨,产生了后悔的念头,但我们一直认为投资不是赌博,保持良好的投资心态才能笑到最后。

  我们有些客户原来仓位非常重,用他们的话来说是以前天天精神高度紧张,一刻也不想离开电脑,虽然资产天天在增值,但觉得很虚幻,好像随时都会破灭,晚上觉都睡不好,非常亢奋。自从减仓把本金加部分利润拿到手后才感觉到钱的真实。现在留在市场的都是利润了,跟当初进市的本金差不多,就当第二个投资周期吧,心态轻松了许多,再也不用天天盯着电脑那么紧张了,反正看好我国经济长期良好发展,也不理会短期的振荡了。

  为赚钱行家疯狂

  其实亢奋的心情不仅存在普通投资者身上,在巨大的赚钱效应面前,许多业内的行家也失去冷静的头脑,开始一味唱多。我们在最近强调讲的是风险多一点,收益少一点,都受到了同行间的质疑。

  记得5月29日下午我们理财师同行间有个投资交流会,我们在会上提出了强调风险,目前应该建立稳健的投资组合的看法遭到了会场大部分人不同的看法,认为我们太保守,没有进取心,会议亢奋的气氛把我们的发言都给淹没了。当时的感觉是作为应该最冷静理财师都把自己的角色给错位了,是非常危险的信号,现在看来好在这次调整的时间不长,否则广大小股民、基民,特别是那些盲目跟风的股民、基民将受到沉重的打击。

  其实我们上面说的例子所要表达的意思就是专家也会犯错,我们普通投资者不必为过去投资的某次失误耿耿于怀,只要保持良好的心态,不冒进,不悲观,把眼光看远一点,市场是永远存在机会的。

  未来操作建议

  对于未来的操作,我们认为首先要注意风险控制,整体上坚持价值投资的理念,目前市场结构性的泡沫逐渐受到方方面面的重视,政府在宏观上的政策调整也在进行,但可以预计,我国经济发展还将于又好又快的形势持续发展,前景乐观。

  在证券市场上,许多企业通过各种形式脱胎换骨,市场存在着众多的投资机会。投资策略上,蓝筹股有价值提升的空间,预计将来热点会从前期的低价重组股向蓝筹股转移。从去年以来看,前三季度小盘股表现优于大盘股,但第四季度又被大盘股赶超,今年第一季度,小盘股再次领先大盘股,最近蓝筹股又有复苏的迹象。从投资的角度看,根据市场的阶段特征动态调整股票的配置比例可以提高投资效率。从行业投资领域看,可重点关注金融、房地产、钢铁、水泥、实力券商、消费等行业。

  对于基民来说,也要注意资产的合理配置,控制风险,做好不同基金类型的搭配,例如股票型基金跟配置型基金的比例调配。基金不是股票,不要当成股票来炒,坚持价值投资,长期持有,并选择红利再投资,将来一定会带来丰厚的回报。

  编者按:最近政府提高证券印花税至3‰这一导火索引发证券市场出现了十几年来少有的大幅振荡,很多投资者手中所持的股票“飞流直下三千尺”,连续五个跌停至腰斩的惨状比比皆是,一夜回到了解放前。基民的基金净值不致于跌得如此惨烈,但也纷纷缩水不少。

  虽然连续大跌后市场有所反弹,但还是给投资者造成了很大的信心打击,惊魂未定的投资者目前最热门的话题就是短期政策的走向,各种各样的坊间传闻也在投资者间流传。对于基民来说,应该对基金加仓还是赎回,或者保持不变?都有不同的看法。本期特邀建设银行的理财师,来看看他们怎么说。

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