5月CPI数据超预警线 央行加息只是时间问题？

　　5月CPI数据超预警线 是否立即加息引发猜测

　　加息预期明显但专家对加息时间存分歧

　　时报讯 （记者 袁峰） 央行行长周小川上周就曾表示，今年是否第三次采取加息行动，要看5月CPI（居民消费价格总水平）等经济数据。

备受业内外关注的5月CPI数据昨日正式公布。正如外界所预料一般，国家统计局公布5月CPI同比上涨3.4%（4月为3.3%），超过央行所制定3%的预警线。

　　但是，业内专家对央行是否会立即加息产生了分歧。部分证券人士认为，从历史经验来看，CPI超越警戒线后，央行再度加息势在必然，最快本周内央行将采取今年第三次加息。而国外著名投行雷曼兄弟则认为，5月CPI上涨的部分原因是食品价格上涨，它带有季节性因素，倘若事实证明食品价格上涨只是暂时性的，央行不会急于作出加息决定。

　　肉价涨令5月CPI快速升

　　据国家统计局综合司最新统计数据表明，5月，CPI同比上涨3.4%。其中城市上涨3.1%，农村上涨3.9%；食品价格上涨8.3%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨3.9%，服务项目价格上涨1.7%。从环比看，CPI比上月上涨0.3%。1~5月累计，CPI同比上涨2.9%。

　　显然，食品类价格，特别是猪肉价格的上涨造成了5月CPI数据上升速度过快。目前已披露的信息显示，5月，36个主要城市的猪肉价格同比上涨了10.5％。有关人士指出，由于导致猪肉涨价的因素例如粮食涨价、供给偏紧等因素在年内很难解决，预计下半年猪肉价格仍将高位运行，这将可能使得今年的实际物价水平一直保持在3.3％左右。

　　除此之外，广东外语外贸大学教授陈光伟认为，中国单月贸易顺差也大幅度攀升，为224.1亿美元。而4月仅为169亿美元，导致基础货币被动投放供给的增加。从这两方面来看，5月通货膨胀水平明显提高。

　　是否立即加息引发猜测

　　尽管公布了CPI数据，但外界对央行是否立即加息却产生了分歧。央行行长周小川上周就曾表示，今年是否第三次采取加息行动，要看5月CPI等经济数据，这无疑给整个资本市场笼上了加息乌云。

　　广州证券分析师张伟光指出，尽管猪肉涨价并不是由货币因素导致的，但猪肉涨价有可能带动其它商品的价格上涨，进而推高通货膨胀。因此从物价数据来看，央行加息压力再次加大，同时考虑到控制投资和信贷、抑制储蓄分流和资产泡沫的要求，央行很可能在本月内就马上加息，最快本周末就能见分晓。

　　但是，外国投行却普遍认为，央行不会急于加息。雷曼兄弟指出，5月CPI上涨的部分原因是食品价格上涨，它带有季节性因素，央行不会急于作出加息决定。高盛知名分析师梁红指出，由于距离上次加息还不到一个月的时间，央行可能只会通过继续提高商业银行的存款准备金率来放出继续紧缩的信号。

　　相关反应 CPI数据短暂影响股市

　　牛市基础未变，股市红盘报收

　　昨日10点左右，统计局公布5月CPI同比上涨3.4%，这一消息立即引发了市场的加息担忧，大盘开盘后短暂上冲后，随即回落，上午11点左右，沪指大跌80点左右。但是，股票的下跌立即引起了疯狂的买盘抢购。不到半小时，指数又重新飘红，最后收市大涨77点，收报于4072.138，上涨1.91%。

　　对此，广州万联证券研发部总经理黄晓坤认为，尽管市场担心央行再度加息，但是从根本来讲，加息并不像印花税或资本利得税等措施直接打压股市，其杀伤力也将大为减弱，从上周五的冲高回落和近两天的盘面表现来看，市场对加息已提前反应，不会有太大的问题。

　　渤海投资研究所著名分析师秦洪则指出，加息并没有改变A股市场的牛市基础。因为A股市场目前的牛市基础主要是人民币升值、中国经济增长、上市公司业绩增长以及资金流动性过剩。而加息对上述的牛市基础影响力并不大，相反，一旦人民币基准利率提升的同时，美元利率不变，那么，人民币将重拾升值之路。