价值是牵着股市牛鼻子的唯一绳索（基金看市）

　　前期印花税上调造成的暴跌，许多业内人士预测大盘将进入中线调整并至少持续3－6个月，一夜之间，股市似乎突然从“最好的时代”变成了“最坏的时代”。但是，刚刚开放申购的中海能源策略基金经理朱晓明却认为，构建本轮大牛市的因素依然存在，股市的大牛市格局将依然保持，而价值将是牵引股市的唯一绳索。

　　朱晓明认为，印花税率的调整不过是“压垮骆驼的最后一根稻草”。这只是政府抑制“非理性繁荣”、推进股市持续健康发展的一个市场化调控手段。印花税的上调只是一个导火线，对内幕交易和信息披露的严格管理才是市场真正下跌的推动力。从今年以来的行情分析，市场整体的投机气氛在5月份达到高潮。“退潮之后才知道谁在裸泳”，5月份的市场给予投资者最深刻的启示莫过于此。长期而言，价值投资必然胜出，在市场结构性调整的过程中，回归基本面是唯一的选择。

　　朱晓明进一步阐述说，无论政府怎样“出手”，市场如何多变，投资者只要坚定信心，抓住“价值”这根绳子不放手，股市这头“牛”的前进方向就不会发生偏差。对于2007年下半年的市场，朱晓明有三点判断：第一，牛市依旧，不过上涨速度会比上半年略有放慢；第二，蓝筹股将再次成为市场核心；第三，能源价格波动和节能降耗将提供较大投资机会。

　　本报记者 徐郁华