久游网在日本大阪交易所上市申请获批收益可期中科英华一飞冲天

　　继无锡尚德、分众传媒等赴海外上市受到追捧之后，久游网获准赴日本大阪交易所的消息已提前将这股热力传导到A股市场。间接持有久游网股权的中科英华，昨天一开盘即封死25.07元的涨停板，除了刚开盘的两分钟后，其余时间抛者寥寥，谁都不愿错失久游网上市给中科英华带来的巨大收益。

　　丁艳芳

　　久游网赴日上市获批

　　久游网是一家在国内运营的网络游戏综合门户网站，2006年该网站的净利润为1803万美元，今年的预测净利润达到4011万美元，久游网的海外上市计划去年5月就已提出。上周六，日本大阪交易所公告，久游网的上市申请获得核准，7月12日就将挂牌交易。

　　久游网此次拟在日本发行9.7万股新股，上市的总股份数量为45.85万股，而中科英华的持股能有多少收益很大程度上取决于久游网上市后的股价。在大阪交易所上市的股票市盈率又普遍不低，而久游网将自己的总股本限制得很少，市场对其的价格期待很高。据《证券时报》报道，久游网方面希望此次发行新股能募集到6100万美元左右，如果能够成功，每股发行价将高达630美元。

　　持久游16.97%股权

　　在中科英华2006年年报中，投资情况一栏里显示，中科英华持有NineyouInternationalCo.，Ltd即九游16.97%的股权，但没有给出投资成本。由于中科英华当初是通过一系列资本运作而间接持股的，市场人士计算得出的投资成本约在2641万元左右。按照久游网发行新股前36.15万股的股本计算，16.97%股权对应6.13万股左右。虽然具体的发行价要到下周一才能确定，但如果真如预估的那样在每股600美元以上，那么久游网的总市值为2.75亿美元（折合约21亿元人民币），6.13万股价值约3.5亿元人民币。而东方证券传媒行业的研究员张小嘎已经在今年5月将久游网的整体估值从原先的22亿元人民币提高到40亿元的水平，他昨天也提到，现在久游网的发行价和交易价格还有较大不确定性，但他认为前景是值得期待的。

　　东方证券目标价30元

　　除了久游网可以为中科英华带来不菲的投资收益外，张小嘎还建议关注中科英华的主业，除了热缩业务存在不确定性外，该公司的其他业务盈利能力也都十分惊人。石油资产是中科英华的现金流业务，2007年的石油扩产计划已在积极计划中，今明两年收益将有较大大幅度增长；其铜箔业务也应该重新审视，与西部矿业的合作有望解决其铜箔业务的发展问题，参股40%的铜矿盈利能力也有重大变化，预计明年的业绩将大大超过此前市场的预期。虽然中科英华今年以来的涨幅超过210%，但张小嘎仍建议关注久游网带来的交易性机会外，还可看好长期业务前景，中短线可增持，6个月目标价30元。从昨天涨停的坚决程度看，30元对于中科英华来说可能只是很快的事。