受产量增加和国际期市下挫双重利空刺激 国内期锌主力合约价大跌2.15%

　　周五，沪锌联动走弱，全日总成交量拓展至45980手，持仓量净增2294手至29558手，其中主力合约ZN708大幅收跌650元至28160元，跌幅超过2％，距离该合约3月26日上市首日最低价，也即是迄今合约低点28000元仅仅一步之遥，一旦跌破，将拓展新的下跌空间。

　　专家认为，这主要是受周四晚间LME锌大幅下挫100美元至3510美元及周五16点LME锌场外价又下跌至3500美元的影响。

　　从锌供需方面来看，今年前四个月，全球精锌产量同比增长34.9万吨至377.3万吨，增幅为10.2%，同期，全球锌矿产量同比大幅增长25.8万吨至361.5万吨，增幅为7.7%，但全球精锌需求同比增加15.7万吨至372万吨，增幅仅为4.4%，供应量增长超过需求消费量增长，全球锌市场依然过剩5.3万吨。

　　国内方面，精锌产量大幅增加23.9万吨至121.1万吨，增幅为24.6%，精锌需求量增加7.2万吨，增幅为8.4%，产量增长幅度超过消费量增长幅度，国内供需关系偏空。

　　另外，19日晚间商务部在其网站上正式公布了7月1日诸多商品调整出口退税的文件。虽然由于锌加工材的出口量并不大，这次出口退税的调整对其影响较小，但锌的氧化物产品中约有50%用于出口，所受影响相对而言会比较大。大力紧缩锌出口，导致国际市场供应缩减，因此推测，此次退税取消将可能令国际市场包括锌在内的商品价格上升8%，反过来国际市场价格上升，又抵消国内市场价格下跌，因此尽管国际国内锌市场短线下跌，中期可能在相对低位遇撑止跌。

　　综上所述，国际国内锌市场供需偏空、国内锌出口退税下降，压制国际国内锌价格持续下跌，但中长期国内资源出口缩减，可能对国际国内市场分别产生利多和利空相反作用。

　　通联期货 施海