央行行长助理马德伦：货币政策不针对股市楼市

　　中国人民银行行长助理马德伦日前接受媒体采访时表示，货币政策一定不会针对资产价格。他说，制订政策时，央行会关注多项条件，如股市、房地产的价格，但这些都不是央行调控的目标。

　　他说，全球的央行都专注于宏观经济，包括GDP、CPI以及投资增长；有些会考虑控制通胀、经济增长、维持就业，或是国际收支平衡。

而央行观察股票市场等因素，是因为这些会对宏观经济造成影响。他表示，货币政策一定不会针对资产价格。

　　至于何时再采取“提高准备金率”之类的调控措施，马德伦表示，央行随时关注宏观经济的变化、关注货币供应量的变化、关注GDP和CPI的变化，在该采取行动的时候一定会采取行动。

　　对“储蓄搬家到股市”问题，他表示，居民存款只是流到金融机构的账户内，整体存款没有减少，情况并非外界所说那么严重。马德伦还指出，中国会考虑到对环球市场的影响，不会一下子拋售美国国债。在经营外汇储备时，会按照“安全、流动性及增值”三项条件的顺序考虑。

　　今年初，香港政府在公布的《十一五规划行动纲领》中提出“资金自由行”的建议，即允许内地居民直接投资港股，不用通过金融机构。对此，马德伦表示，因为个人对风险的判断能力毕竟不如机构投资者，鼓励个人投资者通过QDII投资海外市场，这并非是限制个人投资，而是为了对投资市场的健康发展负责、也是对个人投资者的保护。（记者郭凤琳）

　　稳健的货币政策包括提到的稳健的财政政策，总的来说还是表现了宏观经济政策的连续性和稳定性，还是强调以稳为基调。但是稳中适度从紧这个提法原来在财政政策上是有用过的，但是在货币政策上是没有提过的。我觉得现在这样提出“稳中适度从紧”这样一个政策方向，主要是对资金流动性过剩这个问题的估计和判断。

　　·

　　如果基于前面对资金流动性过剩问题的讨论，从货币稳中适度从紧政策来讲，加息应该是考虑的措施之一。但是加不加息，物价不是很好的判断标准，如果以物价的涨落为依据来决定货币政策的取向，有可能不能正确判断资金流动性过剩问题的程度。CPI价格上涨，5月份涨幅达到3.4%，比原来年度预期调控目标要高一些，主要是由于食品价格上涨导致的，而食品价格上涨有一些特殊的、短期的原因，比如去年国际粮食减产，比如美国现在大量的发展玉米生产乙醇这样一些产业，我们国内也在发展玉米生产乙醇这样一些产业，再加上最近三年的粮食增产，导致粮商对未来粮食价格的预期基本上都是看跌的。

　　·

　　07下半年经济研判:高位升温 货币政策稳健偏紧

　　预计下半年我国经济依然在高位运行，全年GDP实际增长率约为10.6%。下半年投资增速将会保持平稳增长的走势。

　　下半年，央行货币政策将稳健偏紧。其基本特征是：在继续运用数量型政策工具和做好总量调节的同时，注重价格型工具的应用和结构调节。

　　·

　　下半年，央行的调控依然面临错综复杂的环境。除了贸易顺差继续增加、流动性依然偏多、固定资产投资存在反弹压力、信贷投放较快之外，商品价格和资产价格的走势将对央行调控时机的选择和调控工具的使用产生更大的影响。预计央行货币政策调控的基本特征是：在继续运用数量型政策工具和做好总量调节的同时，注重价格型工具的应用和结构调节。

　　·

　　货币政策没有必要去调控股票市场，但有必要纠正目前过于宽松的货币状态，为股市的长期健康发展创造一个良好的货币环境。5月19日，央行非对称性提高了存贷款利率，同时提高了法定存款准备金率，加上近期高强度通过央行票据回收基础货币，反映了央行货币紧缩的决心，这些组合拳的综合运用，将有助于扭转当前过于宽松的货币状态和过低的市场基准利率水平，有利于股票市场的长期健康发展。

　　（来源：中国证券报）