中国远洋：多家券商估值18元

　　本报讯丁艳芳内地集装箱航运的龙头企业中国远洋今天正式登陆A股市场，实现了A+H两地上市。在本次发行的17.84亿股A股中，今天可流通交易的是在网上发行的8.92亿股，中国远洋的A股交易代码是601919。

　　虽然中国远洋A股发行价8.48元对应的市盈率高达98.67倍，有投资者对H股回归的高市盈率抱有一定质疑，但网下发行的询价中有机构报出13.50元的最高价，而最终网上发行冻结资金也创出12250亿的新纪录，这些都能反映出市场对于中国远洋A股股价的高预期。中国远洋的H股今年以来呈现逐波上行趋势，最近两个交易日维持在11元上方的历史最高价区域盘整，昨天收盘报11.40港元。

　　从公司质地看，中国远洋无愧为国内航运业的领先者，具有完整的集装箱产业链，通过各个子公司经营集装箱航运、码头、集装箱租赁和物流业务，业务贯穿航运价值链，公司的集装箱运输可以提供“门到门”服务，做到路上运输与海上运输的有效连接、协同运输。此次发行A股的募集资金主要用于：12艘集装箱船的建造费用、收购中远物流51%股权、上海临港戴盆望天场建设、通过中远物流投资物流项目。

　　从集装箱航运的行业背景看，长江证券的行业研究员纪云涛认为今年两年的平均运价可谨慎乐观，2009年则可能供给偏紧，届时市场景气将显著提高，中国远洋作为龙头企业将明显受益。而募集资金收购的中远物流是国内最大的物流企业之一，长期发展空间巨大，短期盈利稳定增长。另外，中国远洋的母公司拥有着全球最大的干散货运输船队，中国远洋还未发行A股前就曾传出以定向增发方式收购母公司干散货运输资产的想法，如果把这个预期再考虑进去，中国远洋A股的合理价值上限在19.80元。国泰君安的研究员孙利萍预期稍低，与广发证券、金元证券一样，上市目标价定在18元左右。