60天均线悬了控制仓位等机会

　　从周二开始的反弹在昨天上午达到了高峰――上证指数最高上摸到了4113点，午后大盘再度陷入调整，沪指日K线跌破了5天和20天两条均线，呈现出颇有杀伤力的下跌态势。当前的市场可能需要一个月左右休养生息的时间，调整点位应高于6月5日的最低点。

　　申银万国 桂浩明

　　匆忙反弹导致根基不稳

　　昨天股市的下跌在前几日的盘面上已有预兆，周一的大面积下跌从量能来看，做空动能并没有得到充分释放，周二沪指下探3818点后，凭借60日均线支撑，在临收盘的半小时内快速上涨百余点，周三继续上涨百余点，表面看反弹较强，但背后却有软肋。

　　首先，是量价不同步，成交持续萎缩。这在股指向上突破的时候，是很忌讳的，反映出市场上后续资金已经不足，任其发展下去必然会导致走势的逆转；其次，虽然指数是上涨的，但个股却是普跌行情，呈现出一定程度的“二八现象”，拉动指数的都是大市值权重股，普通投资者很难从中体会到牛市的感觉，此时做空动力悄悄增加；最后，权重股特别是银行股板块，近日借助调整利息税、股指期货推出等方面的朦胧消息向上突破，但这些消息对股市整体有利空作用，在市场已显疲态时仍无视利空影响，甚至当作利多来处理，这为后市下跌埋下伏笔。

　　这次恐怕要破60天均线

　　到了昨天，在权重股无力继续维持上涨的情况下，大盘开始了逐波下跌，而且在一定程度上出现了恐慌，再现了个股大面积跌停的被动局面。从盘面走势来看，这次恐怕会跌破60天均线，不过在周五，3800点的支撑作用，在一定程度上还是存在的，也就是不会持续暴跌。

　　调整低点应高于“5·30”

　　原本股市在上周冲高回落后，应该进行充分整理，特别是在市场环境已有所变化的情况下，更应该改变运行模式，以时间来换取空间。但大盘很快就反弹，再度失去了一个进行充分整理的机会，这样一来只能重新考验前期的支撑。从这个角度说，当前的跌势还是源自于其内生性的因素，只要整理充分，这些因素还是能得到有效化解。当然，这需要时间和空间，现在看调整持续一个月左右是比较理想的。从点位上说，10%的幅度是需要的，低点要比“5·30“那次高，甚至不会距离3800点太远。

　　控制仓位勿轻易抢反弹

　　面对目前的调整行情，不少投资者无所适从。实际上，股市波动是很自然的，应该注意中长线投资与短线交易相结合，从习惯股市一路上涨改为适应大盘的反复震荡。另外，要学会适当休息，现在不是靠每天的频繁操作就能够获利的阶段了，严格控制仓位，避免在走势还不明朗时轻易抢反弹。在具体品种上回避绩差股，该板块近阶段不会有很大改变。万一市场出现非理性的持续大幅杀跌，也不必盲目斩仓，毕竟牛市格局未变，调整后依然有上涨机会。