扬子晚报网消息
伴随着昨天的暴跌，沪深两市结束了2007年上半年的行情，上证指数和深圳成指也终结了月K线10连阳的走势，双双收阴。据测算，今年上半年上证指数和深圳成指涨幅分别达到42.80%和88.75%。两市成交金额达到创纪录的27.3万亿元，券商从中挣得了546亿元的佣金收入。不过，刚刚过去的6月让很多投资者的脚步异常沉重，甚至心里有一股从天堂坠落到地狱的感觉。经过连续的暴跌，大多数投资者上半年的利润已经所剩无几。
密集调控按下“牛头”
2007年上半年的大盘再续了去年的大牛市行情，上证指数和深圳成指涨幅分别达到42.80%和88.75%。具体可以分为三段：首先是1月到2月底，该阶段指数表现为震荡整理。原因是，在2006年下半年的蓝筹行情带领大盘冲上历史新高并突破2800点之后，市场需要一个休整的过程。在这两个月中，大盘总体表现为箱型整理，但是其间的波动非常大，其中2·27“黑色星期二”还创下了1996年12月以来的指数跌幅之最。
如果说大幅度震荡和快速调整是牛市中休整阶段的主要特征，那么碎步攀升就是牛市上攻阶段的形势。在经过了两个月的震荡之后，市场终于开始了不断创新高的旅途，当不少投资者还沉浸在2·27暴跌的阴影之中，市场却已悄悄走出牛市行情，尽管步伐缓慢，但是却异常坚定，无论是提高准备金率还是加息，都无法阻止大盘大牛市的脚步。指数在投资者的犹豫中先后踏平3000点、3500点乃至4000点关口，正当“牛儿”饮马4300点，准备向5000点关口发动攻击时，市场上演了5·30崩盘。一周之内，大盘跌幅超过了20%，当随后市场再度反弹逼近4300点时，密集的利空政策再度让市场快速下跌，6月市场的震荡创下了本轮牛市乃至最近几年的纪录。
紧缩的货币政策和宏观调控措施贯穿了上半年的市场，但是其对股市的影响差距很大。5月30日前，利空消息对市场的影响甚微，大盘历次低开高走使投资者产生一种惯性。直到5月30日，提高印花税这一直接针对股市的重大利空遏制住了牛市的脚步，随后伴随着1.55万亿特别国债拟发行以及可能取消利息税消息的影响，大盘始终止步于4300点关前。6月份的利空政策对大盘的影响非常大，每次相关政策出台几乎都伴随着市场的大幅度下挫。
权证暴利仅昙花一现
2007年上半年，权证在我国证券市场上扮演了重要的角色。数据显示，2007年上半年权证市场累计成交36051.6亿元，占同期两市总成交金额的15.43％。其中认购证成交19699亿，认沽证成交16352.6亿。从上半年的成交情况来看，虽然权证交易品种大幅减少，但权证市场成交量并未下降，6月份甚至大幅增长，这显示出我国市场对权证这一衍生产品的需求有增无减。
存续期覆盖今年上半年的7只认购证，正股的平均涨幅为82.45％，而权证平均涨幅高达169.59％，认购证的平均涨幅是正股平均涨幅的2.06倍，权证的杠杆效应明显。从今年上半年的情况来看，在牛市背景下，持有认购证的收益远较持有正股的收益高。
5月末，股票交易印花税的提高加上大盘的深幅下挫，成就了认沽证的一轮暴涨行情。5月30日至6月中旬，短短十来个交易日，认沽证平均涨幅逾500％，并创造了单日成交额超过深市的奇迹。认沽证的暴涨有其特殊的背景和深层次的原因，但由于并不具备价值基础，投资者投机认沽证无异于在玩击鼓传“手雷”的游戏，任何一次买入都有可能接下最后一棒。
上半年三成股民亏损
投资者上半年的盈利状况如何呢？万国测评的调查显示，随着6月份沪深两市股指出现深幅的调整，多数投资者也跑输大盘。
首项调查“你上半年盈利多少？”结果显示，选择“100%以上”、“70%-100%”、“50%-70%”、“20%-50%”、“有盈利，但在20%以下”和“出现亏损”的比例分别为12.15%、6.48%、8.50%、16.19%、25.51%和31.17%。该项投票结果显示，仅有少数投资者跑赢大盘，多数投资者实际收益水平不高，甚至于超过三成的投资者表示出现亏损，按照市场走势判断，自5月份以来新入市的投资者出现亏损的概率相对较大。
第二项调查“上半年你主要是在哪些股票上盈利？”结果显示，选择“ST类题材股”、“权证”、“蓝筹股”、“成长股”和“资产重组股”的比例分别为9.72%、4.35%、23.48%、44.64%和17.81%。该项投票结果显示，今年上半年投资者主要在蓝筹股、成长股和资产重组股三方面，而ST类题材股和权证的参与度则相对较低。
券商半年挣了546亿
沪深两市今年以来的天量成交再度演绎了券商的流金岁月。统计数据显示，今年以来股票、基金、权证成交金额已达到创纪录的27.3万亿元，保守估计，按照0.1%的佣金率计算，券商至少在今年上半年取得超过546亿元的佣金收入。
统计数据显示，今年上半年证券交投活跃，刷新历史水平。去年同期这一数字为4.3万亿元，今年上半年成交金额27.3万亿元，而同比增长约6.35倍；就算在去年的大牛市，全年成交金额为9.25万亿元，今年上半年成交金额约为去年全年的3倍。
沪深两市的天量成交金额让券商赚得盆满钵满。按照中国证券业协会的1季度归并口径，中信、银河和国泰君安份额分别为7.81%、6.43%和5.89%，假设在保持市场占有率不变的情况下，中信系券商上半年的佣金收入有望达到42亿元，银河证券35亿元，国泰君安32亿元。事实上，多位券商经纪业务部负责人也坦言，今年第一个季度就已经完成了去年全年的利润。
蜂拥入市的散户给券商贡献的手续费占到绝大多数比例。根据统计，今年上半年新增的A股开户数达到1859万户，是去年全年308万户的6倍。一位券商经纪业务部负责人说，散户依然主导成交量，占到公司成交金额的50%以上，这种格局短期难以改变。
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44家公司登陆A股市场
沪深股市上半年融资额达1827.28亿元，其中IPO数额为1231.31亿元，增发再融资595.97亿元。统计显示，今年上半年共有44家公司实施IPO，共融资1231.31亿元，略低于去年全年的1642.56亿元。其中，中国平安、交通银行、兴业银行、中信银行、中国远洋等大盘蓝筹股的上市，无疑是上半年IPO的重头戏。
渤海证券研究所副所长马静如认为，今年上半年大盘指数上涨迅速，企业此时首发上市发行价格更为理想，因此企业IPO动力十足。另一方面，当前资本市场供需失衡矛盾突出，管理层有意通过加快企业IPO速度增加资本市场供给，减缓股市过快上涨。在她看来，对IPO放行加快，只是政府调节市场“组合拳”的一部分。监管层还会通过海外大盘股回归等一系列措施增加供给，实现股市平稳上涨。
近100家公司尚未摘帽
今年上半年，上市公司股权分置改革并没有如愿全部完成。截至目前，还有97家公司尚未能摘掉戴在头顶的帽子。它们虽然都戴着“S”的帽子，但从它们最新公布的公告来看，情况并不容乐观，还有29家公司至今尚未进入股改程序。S上石化、S仪化、S百大尚未提出具体方案；S*ST天香、S*ST天颐、SST天海、S佳通、SST新智等公司同意股权分置改革动议的非流通股股东持股数尚未达到三分之二；S深宝安、S深物业A、SST中华、S飞亚达A等其他多家公司均公布了股改的进展情况，但均没有实质性进展。
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