印度全国为股市狂(组图)

印度孟买的证券交易中心

孟买证交所外景

　　自2003年5月份以来，印度股市的牛市行情已经长达4年。在这里，快速增长的经济让人们相信印度有能力把年轻的人口、陈旧的基础设施、嘈杂的街道和极度乐观的情绪转化为一个经济大国。然而，在繁荣的背后，一些人已经看到了幼稚乐观情绪助长下的股市泡沫……

　　中产阶级积极入市

　　2006年，在看到一个朋友投资股票赚了钱以后，德芬德尔·辛格也首次决定投身印度股市。但是剧烈波动的印度股市迅速跳水，在短短的时间里就下跌了30%。

　　经营着一家旅行社的辛格并不慌张，他继续持股等待。几个月后，辛格的投资获得了10%左右的收益。“你必须要有耐心。”辛格说。不过，他也不再采纳他朋友给他的投资建议。

　　现在，印度的股市还在继续上涨，甚至超过了之前最乐观的预期。这在某方面是因为印度新兴的、富有的中产阶级对印度企业迅速成长的信心。

　　美联储前主席格林斯潘不久前发出有关中国股市的警告时，印度主要的股票指数创下新高，外国投资者和华尔街银行纷纷涌入印度股市。众多印度企业都希望从股市的热度中获益。6月中旬，印度最大的上市公司DLF登陆股市，这家房地产企业的市值达到了24亿美元。尽管这家公司的历史上有过好几起法律诉讼，招股书上也列出了76项风险，市场上也存在有关房地产泡沫破灭的担忧，DLF公司的股票发行还是出现了超额认购。

　　股指4年增长近5倍

　　自2003年5月份以来，印度股市的牛市行情已经长达4年。2003年6月，孟买指数还在3000点附近徘徊。

　　2004年，印度孟买股指越过了被认为是心理关键的4000点。2005年6月20日，该指数首度突破7000点。2006年2月17日，指数突破10000点大关。而今年6月14日收盘时，孟买股指已经达到了14203.73点的新高，许多投资者认为，孟买股指会在今年突破15000点。仅从2006年6月8日到2007年6月8日，在1年的时间里，孟买股指上涨了45.6%，而证券和共同基金投资占家庭储蓄的比例也从4年前的1%上升到了现在的大约5%。

　　今年5月，孟买股票交易所上市公司总市值达到了1万亿美元，这使印度成为新兴市场中仅次于中国的第二大股市。不过6月中旬，孟买股指又开始出现了波动。

　　现在，研究股市涨跌已经成为许多印度人生活的重要组成部分，据说，炒股现在算得上是继板球和宝莱坞之后印度人的第三大爱好。

　　经济增长股民信心十足

　　在印度，人们的看法是，信赖印度股市就意味着信赖印度这个国家本身，也就是信赖印度有能力把年轻的人口、陈旧的基础设施、嘈杂的街道和极度乐观的情绪转化为一个经济大国。

　　2006年，印度国内生产总值增长达到创纪录的9.6%，是印度18年来经济增长最快的一年。印度中央统计局5月底公布的数据显示，在截至2007年3月31日的前三个月中,印度经济较上年同期增长9.1%。

　　快速的经济增长让股民们信心十足。46岁的银行经理D.K.马尔霍特拉说，印度的股市“从根本上来说是会上涨的”。他把大约50%的家庭积蓄投入了股市，他的妻子、41岁的家庭主妇苏里哈负责炒股。马尔霍特拉说，苏里哈自己来决定购买什么股票。目前这对夫妇购买的所有股票都是蓝筹股。“这不是一时头脑发热。”马尔霍特拉说，“我们晚上睡得很香，没什么问题。”

　　在炒股热潮之中，证券公司的业务日益繁忙。这家公司目前已经有76个分支，22万名客户，并且还在以每年增长30%的速度扩张。该公司创始人迪内什·塔卡尔说，在印度，人们的风险承受能力比发达国家高，“如果你已经很富有了，那你就不会想要承担风险，但是如果你急于变得富有，你就会愿意承担风险。”

　　聚集无知赌徒的赌场

　　不过，膨胀的股价和大规模的新股发行也引发了印度国内对股市的种种激烈争论。

　　牛市论的支持者认为，印度正在发生的一个根本变化是，消费者把他们的个人财富更紧密地与印度企业密切联系起来，这也为中产阶级的进一步繁荣铺平了道路。汇丰银行共同基金业务印度地区负责人桑杰·普拉喀什就认为，过去5年中，印度的许多人变得非常有钱，而人们处理储蓄与投资的方式也发生了巨大变化，这些为股市的上涨奠定了基础。

　　但是悲观的熊市论者则开始谈论在幼稚乐观情绪助长下的股市泡沫。这些批评人士说，印度投资者已经忘记了上世纪90年代初期印度股市由于欺诈丑闻等导致的股市低迷以及数年前科技股泡沫破灭带来的巨大损失。

　　追踪分析股市趋势和问题的新德里第一数据公司常务董事普里特维·哈尔迪认为，当前印度股市的泡沫就某种程度来说是由于市场缺少深度和广度，大约3/4的日成交量都来自于短线交易。他说：“这就像是一个赌场，如果你问那些股民对一只股票所知多少，他们不能回答你。”而更深层次的担忧在于，由于印度本身缺乏天然资源，未来如果又出现类似2006年油价大幅波动的情形，印度股市或将受到波及。此外，印度的通胀势头也已经出现。这些都为印度股市的繁荣蒙上了阴影。德芬德尔去年经历的那次股市大跌就是受存款准备金率上调及工业生产数据欠佳拖累，孟买指数在短短四个交易日下跌近7%。

　　回顾

　　通向14000点之路

　　第一阶段（1875-1985）

　　1875年，印度就成立了本土股票和证券经纪人联合会。但是，直到1985年孟买指数创立以前，印度的股票交易都没有值得一书的故事。而在创立之初，孟买指数只有150点。

　　第二阶段（1991-1997）

　　1991年，印度政府出台经济改革计划，当时的孟买指数突破了1000点。印度财政部长齐达姆巴拉姆在1997年到1998年提出了“梦想预算”，为当时的印度股市提供了一系列激励措施，孟买指数在1997年6月时达到了4305.8点。

　　第三阶段（1998-2002）

　　1998年，财政部提出了所谓“民族主义”预算，孟买指数大幅跳水。2000年，网络泡沫膨胀，孟买指数也被再次推高，达到了5447点。但是政府随后提出了征收股息税，股市又应声下跌，而不久后再次爆出的股市大庄家丑闻让孟买股指在2002年7月跌回到了1996年的水平。

　　第四阶段（2003-至今）

　　2003年9月，孟买指数升至4300点。2005年，孟买指数上涨了42%。2006年2月7日，孟买首次突破10000点大关。此后，印度股市也经历过几次大幅调整。但是每次大跌之后，都会在反弹后继续上升，到2007年6月，孟买指数已经一路飙升，突破了14000点。马晶