哪些项目最可能得到风险投资

　　本报记者 陶涛 哪些领域才是风险投资商眼中的最具潜力投资领域？

　　7月11日举行的“清科2007中国创业投资中期论坛”上，正在寻求资金支持的创业者们试图从与会的风险投资商身上找到答案，但正如莎士比亚所说的“一千个观众眼中，就有一千个哈姆雷特”，风险投资商眼中的最具潜力投资领域也是大相径庭。

　　在光速创投主管合伙人曹大容看来，一个项目要吸引风险投资商的目光，应该有四点要素：第一，市场要非常大；第二，要投的项目一定要有很快的成长速度；第三，这个产品最好有很高的毛利润；第四，门槛要高，类似的公司不是谁说能开就开的，也就是说没有太多的竞争。

　　具备这些要素的项目可能存在于各个行业，因此，风险投资商就把精力放在了寻找这些项目上。

　　“当然，也并不是说一定要同时具备这四个要素才可以投资，我们会具体情况具体对待。”一位风险投资商这样告诉记者。

　　IT行业依然被看好

　　虽然IT行业的投资依然被看好，但新兴的TMT行业在投资市场上分走了很大一块蛋糕。

　　近年来的传媒市场中，出现了很多新的关键词：数字电视、移动视频、网络流媒体、手机媒体等，表面看，它们彼此之间似乎并不很搭界，但在风险投资商眼中，其实是可以把他们统统归结到一个新的领域中去，那就是数字新媒体或叫TMT产业。

　　有风险投资商认为新兴的TMT（数字新媒体）行业最适合投资，清科《2007年第二季度中国私募股权投资研究报告》显示，2007年第二季度，共有70起IT行业的投资案例，占总体投资案例数的57.9％；涉及金额为4．27亿美元，占总投资额的61.5％，生物技术／健康类的投资有所下滑，从上季度的9起投资案例降至本季度的8起投资案例，投资金额也从上季度的6689万美元降至4328万美元。

　　对此，清科CEO倪正东先生认为，广义IT行业的创业投资事件和投资总额仍然超过其他各个行业，并在上季度的基础上略有回升。

　　曹大容是一直关注TMT产业的，“硅谷有一个说法就是你不要投你不懂的东西，而TMT是我们懂的。”曹大容认为在TMT行业，中国有很多地方是没有以上所说的四个标准的，“比如通讯设备在中国不能做，运营商也不能做，中国市场是限制的，而正是在这种限制中，TMT产业才有了发展空间。”

　　启明创投的创始人邝子平依然对IT领域有非常浓厚的兴趣。

　　“我们一直在观察几个领域，觉得今年1~7月，有一些领域变好了，有一些领域变坏了，但互联网行业仍然没有变。虽然经过这么多年的投资，竞争也越来越激烈，但是我们相信会有新的企业不断出来，他们会有新的、好的主意，能够用新的手段来产生利益。所以互联网这边我们是继续在看，继续挑好的企业。”邝子平对记者说。

　　传统行业变得更有活力

　　邝子平坦言，虽然自己对IT领域投资很感兴趣，但他也认为，传统行业的某些部分正在变得更有活力。

　　“因为当前A股市场各方面都有令人鼓舞的好消息，不少传统行业的老板也都想让企业上市，上市以前都希望做一轮VC的融资，特别是跟消费有关的传统行业，包括做教育的、做零售的、做餐饮的企业。”邝子平说。

　　看好传统行业会复兴的还有今日资本创始人徐新，她认为在传统行业里只要能立住品牌就一定能做成功。

　　“我们最近投了几个公司，它们都开始增长了，比如真功夫快餐连锁，因为猪肉价格涨得厉害，快餐价格一下子涨了15％，但消费者已经接受了，一个20块钱的东西涨到22块钱你就不吃了吗？你肯定还是会吃的，消费者已经认可了它的品牌。”徐新自豪地说。

　　除了要立住品牌，徐新也提醒传统行业的创业者，建立完善的销售渠道也是很重要的。她说：“我们还投资过一个叫德清源，做鸡蛋的公司，人家的鸡蛋卖3毛钱一个，它们的鸡蛋卖到一块钱一个，还供不应求，今年涨价了20％，销售收入还增长5倍，因为除了有品牌知名度，这家公司还有完备的渠道销售终端。”

　　有变好的领域，自然也有变坏的领域。

　　邝子平认为整个移动行业的日子比较难过，“无论从服务到终端以及由于终端所引申的很多附加行业，包括手机的设计、手机里面用到的芯片，包括互联网很多增值服务、基础服务，我们觉得整个环境都不是太理想”。

　　风险投资商对投资领域的选择并不是固定的，有的风险投资商的投资项目涉及范围远不止几个领域。

　　富达国际风险投资有限公司合伙人谭秉忠先生就坦言：“我发现过去6个月好与不好的行业里面我都有投，比如邝子平所说的不好的移动我投了，互联网我们也投了，其他的比如外包、医疗等，我们都投过。”

　　虽然创业者急于知道哪些领域才是受风险投资商关注的，但风险投资商的回答却表明他们也是正在寻找答案，他们也存在着诸多困惑。