央行发“金牌”刹车流动性 调控高度空前逼10年高点
背景:中国人民银行7月30日宣布,从8月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,此次调整后,普通存款类金融机构将执行12%的存款准备金率标准。
存款准备金率缘何频上调?旨在抑制货币信贷过快增长
国家统计局发布的数据显示,我国GDP在二季度达到近年来罕见的11.9%的高增速。我国居民消费价格指数(CPI)连续4个月达到或超过3%。与此同时,我国上半年贸易顺差同比增长83.1%。助推外汇储备余额同比增长41.6%。外汇持续大量净流入给国内注入大量资金,国内银行体系流动性充裕,加速带来流动性过剩结果。外汇储备的不断增长,加剧了流动性过剩,使得央行越来越频繁地动用货币政策工具。
存款准备金率上调影响几何?
对股市影响甚微
分析人士认为,由于近期市场流动性较为充裕,准备金率上调政策的出台在情理之中;该政策对债市的影响偏重于投资者的心理,可能会影响债市的反弹,但综合影响应该不会太大。
政策出台在情理之中 影响或偏重于心理
开发商:对地产业影响不大
业内人士认为,防止过剩货币涌入房地产市场继续推高房价,也许是存款准备金率上调针对楼市的直接意图,但这一货币调控方式对楼市和房价影响不大。
对银行负面效应将显现
边际负面效应趋大
一般来说,越往后的后期紧缩政策对银行的边际负面效应越大;加息和提高存款准备金率一前一后带来双重的心理冲击,因此货币紧缩对银行业的负面影响越发趋于增大。
商业银行放贷能力受限
专家表示,存款准备金率的上调意味着商业银行运用资产能力的削弱,放贷能力受到限制,商业银行应加快综合化经营步伐,增加更多的资金运用渠道。不过,解决我国贸易不平衡、合理增长信贷,从根本上说,需要调整我国产业、外贸结构等综合经济措施。
预测:
业内人士分析,由于贸易顺差不断扩大,以及人民币持续升值带来的货币市场流动性泛滥,因此,央行可能每个季度都会提高一次存款准备金率。分析也普遍预测,央行下半年仍有可能提高准备金率两次。
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