长期持有可享基金暴利 新基民赢了老股民

　　主持人：一方面是股市的大幅调整让股民一会儿套牢、一会儿踏空；另一方面则是基金业绩的频频报喜，以至于出现老股民输给新基民的怪现象。对于不精通股市的普通投资者，本刊建议还是采用基金来进行理财。在本版大家就能看到基金在近年来取得的骄人业绩。

　　“基金聚焦”

　　哪些基金净值增长超200

　　%7月30日，华安宏利的累计份额净值突破3元，达到3.0481元。此时，距离该基金去年正式成立日——9月6日仅不满1年的时间。来自天相投顾的相关统计显示，这创下了基金累计份额净值增长200%的最短时间纪录。

　　该统计显示，这也是唯一一只用时不到一年就实现累计净值突破3元的基金。此前，根据天相投顾的统计，华安宏利累计份额净值翻番所用的时间分别为209天，也创下了当时基金累计份额净值翻番最快的纪录。

　　在封闭式基金时代，份额累计净值突破2元的“第一基”同样来自华安基金管理公司。1998年成立的基金安信的累计份额净值在2000年2月率先突破2元，创下了当时基金份额累计净值最快翻番的纪录。

　　天相的该份统计显示，在用时最短实现累计份额净值增长超过200%的前十位基金中，基本为主动型股票基金或偏股基金，唯一一个跻身前十的非主动型基金为深100ETF。

　　ETF基金全线净值翻番

　　除了收益超过200%的基金，指数基金的涨势也非常喜人。今年以来，指数型基金ETF表现抢眼，截至7月31日，5只ETF基金全线净值翻番。

　　根据和讯的数据统计，华安上证180ETF、华夏中小板ETF、华夏上证50ETF、友邦上证红利ETF和易方达深证100ETF5只基金，今年以来净值增长均超过了100%。其中，截至7月31日，深证100ETF净值增长146.98%，净值增长率仅次于华夏大盘精选，位列偏股型开放式基金净值增长第二名。此外，上证红利ETF、中小板ETF、上证50ETF、上证180ETF净值增长也分别达到109.11%、109.21%、106.83%和103.09%。

　　“基金导航”

　　老股民缘何输给新基民

　　虽然最近股市踏出了前阵子深度调整的阴影，但不少老股民并没有抓牢最近的一波大反弹，踏空的大有人在，有的追高又被套牢。反倒是记者办公室里的几个时尚版编辑，由于工作忙，在今年4月买了基金就放在一边不闻不问，三个月下来，收益均超过30%，反而比一些老股民所获的收益更高。

　　究其原因，老股民输给新基民除了选股因素外，更重要的失败原因是频繁买卖。因为在市场上，常常听到一些人说买卖股票要“低买高卖”，赚取差价。不要说股民，不少基民也在进行频繁地申购赎回，希望获得更多收益。按波段进行操作的想法固然美妙，但投资者往往忽略了实际操作中会遇到障碍。

　　首先是很难把握市场的趋势和操作时机。即便是在不断上扬的牛市行情中，也常会出现一定幅度的市场回调，不少投资者就在当时认为的所谓“高位”赎回，但市场调整很快结束，并再次上升，此时投资者不得不在更高的价格上进行申购。

　　其次，即使正确地把握了交易时机，赚取的差价可能也不足以弥补频繁操作产生的交易费用。以股票基金为例，赎回费一般为0.5%，赎回后再买回来的申购费通常要1.5%，也就是说，在进行波段操作时，只有在确保差价超过2%才有赚。基金采取的是组合投资方式，净值的波动一般比较小，不像单只股票，每天的涨跌幅度可以达到10%，收益率可能远高于交易成本。

　　放眼前文所述的基金，不管是净值涨了200%的，还是实现翻番的ETF基金，均是经过了时间的历练，最少也经过了半年多的累积。

　　哪些情况可赎回基金

　　基金报酬率达到一定程度；

　　投资者有资金周转要求；

　　基金的基本条件如基金公司、管理团队发生剧烈变化；

　　基金多年排名靠后、基金被清算、以及市场行情走下坡路；

　　行业景气程度难以支持

　　“基金策略”

　　选股能力成下半年超额收益关键

　　虽然市场已经创出了5·30宽幅震荡后的新高，但显而易见的是，市场的投资理念和价值取向已经发生了本质的变化———由概念股、垃圾股大行其道，演变为对蓝筹、白马股的青睐。

　　信诚基金吕宜振认为，下半年市场出现齐涨齐跌现象的时间会明显减少，结构性特征会愈加明显，此时此刻，选股能力就成为了下半年获取超额收益的关键所在。

　　吕宜振指出，5·30的洗礼让投资人重新审视市场的风险，进一步重新寻找适合自己的风险收益比。这一市场心理的变化不仅已由市场的结构性变化体现，也已从成交量的变化中有所反映。

　　市场近期行情的结构性特征十分明显：先是房地产和银行股由中报一致性预测调升引发的持续性行情，然后是低估值板块的估值提升，再到一些未来事件驱动品种的战略配置。

　　从吕宜振管理的信诚精萃成长基金来看，其中报中显示的对机械、地产、化工和医药板块的超配，以及对一些具备长期投资价值品种的挖掘和坚决持有，令基金业绩稳步上升，在基金成立不到一年的时间里，净值增长超过100%。截至7月27日的晨星排名显示，信诚精萃成长在90只积极配置型基金中三个月排名第4，足见选股能力在组合投资中的效用。

　　目前估值已经对未来盈利增长有较充分的预期，中报情况与市场预期的差异将是近期影响市场运行的主要因素，政策方面，加息和调减利息税的靴子已经落下，出口退税调整等产业政策对不同行业的影响需要进一步观察判断。

　　目前，中报业绩的超预期和结构性业绩预测的调升已经在行情中体现出来，信诚基金预计，2007年年报的一致性盈利预测也有调升的可能。基本面和成长性确定的蓝筹类个股仍会有良好表现，机械、地产、金融服务、消费服务等板块仍长期看好，奥运、股指期货、两税合并等主题型投资机遇也值得发掘和把握。(易无花） (来源：新闻晚报)