钢铁股升势如火如荼　警惕“天花板”逼近

　　价值洼地引发资金关注

　　今年8月31日，武钢上调四季度钢材价格，9月3日，国内有数十家钢厂上调长材和板材出厂价格，幅度在50－300元／吨不等。9、10月份是钢铁需求旺季，钢价有上涨动力。需求持续旺盛增长，供给增速不断下降，行业上升趋势已经确立，从更长的阶段来看，目前的价格水平提升空间较大。这也就意味着，钢铁股未来业绩超预期的可能很大。据分析，沪深股市2007年中期每股收益同比增长63.29％，钢铁行业2007年中期每股收益同比增长67.27％，鞍钢股份、太钢不锈、酒钢宏兴、南钢股份等业绩增幅较大。

　　从估值角度来看，目前整个市场2007年动态市盈率为39.85倍，2008年动态市盈率为30.6倍，而钢铁行业2007年动态市盈率为23.51倍，2008年动态市盈率为18.86倍。而龙头企业如鞍钢、宝钢、武钢、太钢等则更加低，所以钢铁股的连续上涨是具有坚实的客观基础的。

　　并购题材再添上涨动力

　　随着工业化的进程，钢铁行业得到了快速的发展，但是目前世界5大钢铁厂家所占全球市场份额仍不足20％，与其他工业相比，在供应链方面包括铁矿石的开采及加工和自动制造两端仍十分分散，所以全球钢铁行业从原材料的供应到产品加工制造联合巩固潜力很大，全球钢铁企业走并购重组之路已是大势所趋。

　　年初以来，我国钢铁业出现宝钢与包钢签订战略联盟框架协议、宝钢收购八一钢铁、武钢战略重组昆钢等重大事件。随着中国钢铁业的并购整合，钢铁五强的竞争格局慢慢显现。通过国内的一系列并购的动作来看，我国还局限于国内并购，而国外已经跨越国内并购、区域并购，进入到了全球并购阶段。而近期并购题材给了钢铁股再点一把火的机会，八一钢铁、包钢股份、新华股份、长力股份等都成为近期的上涨先锋。

　　警惕“天花板”逼近

　　我们认为，同时具备价值优势和并购题材的钢铁行业有望出现持续的上涨潜力，再加上铁矿石上涨等事件也使得相关钢铁股出现了上涨潜力，整个钢铁行业成为主力资金积极关注的良好品种。

　　当然，随着钢铁股的持续上涨，其估值水平也开始逐步抬高，其估值方面的优势也将随着股价的不断上涨而逐渐弱化。因此，钢铁股似乎离天花板已经不远了，投资者对此应有所警惕，操作上建议冲高减磅，转而选择其他估值依然偏低的群类，如交通运输、消费类板块等。

　　武汉新兰德　余凯