央行研究报告：明年上半年CPI可能达到5%

　　本报讯

　　记者王原中国人民银行研究局专题课题组日前在人民银行主管的《金融时报》发表研究报告称，在食品领域价格上涨以及商业银行信贷冲动的推动下，内地市场通胀压力加大，2008年上半年CPI有望达到5%。业内人士评价指出，这意味着我国加息的压力依然较大。

　　该报告分析指出，按照目前的统计口径，模型预测中国GDP增长率2007年为11.6%，2008年上半年为10.8%；2007年CPI为4.6%，2008年上半年为5.0%左右。对于目前经济运行状况，该报告评述称，当前价格总体水平上升趋势明显。居民消费价格指数（CPI）同比涨幅持续扩大；工业品出厂价格同比涨幅提高；进口价格涨幅提高，出口价格涨幅回落，贸易条件趋于恶化。

　　对此报告分析称，“推动中国未来价格水平向上的主要因素是：国际有色金属和原油价格仍有可能小幅上涨，食品价格存在上涨压力，单位产出的劳动力成本有所上升，通胀预期强烈。CPI同比涨幅持续扩大的主要原因是，食品价格上涨加快。”

　　同时，目前贷款需求旺盛和商业银行存款货币创造能力的不断提高，也使得货币供应量快速增长，导致通胀压力加大。分析指出，“由于中国主要生产要素价格偏低，企业总体投资回报率较高，因此制约了利率上调对贷款需求的抑制作用。而且，在当前商业银行业绩考核机制强化和利差偏大的背景下，商业银行盈利动机增强，具有较强的信贷扩张动力。因此，银行信贷扩张能力显著增强，进而推动了总需求扩张，加大了通胀压力。”