中石油申购有望创新高机构预测最高41.36元

　　全景网10月25日讯 由于市场高位震荡，投资者难以抓住个股节奏，而负利率的现状并不能被轻易改变，市场现在最保险获得风险溢价的方法就是认购新股，在很多市场人士看来，中国石油A股IPO将进行的网下网上申购，其申购冻结资金额极有可能超过上个月中国神华创造的2.66万亿的纪录。

　　中国石油天然气股份有限公司（简称：中国石油）是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商。与侧重于下游业务的中国石化不同，中国石油上游的勘探与生产业务占主要地位，06年勘探与生产业务毛利占全公司毛利83.4%。

　　中信证券认为，我们以中国石化作为参考，10月20日中石化A股最近5日均价25.25元，对应07年约33倍市盈率，H股最近5日均价12.27元。中国石油最近5日H股价格18.58元。根据A/H股溢价，中国石油的A股价格为38.24元。

　　但由于中石油和中石化公司结构并不完全相同，中石油是更侧重上油业务的能源公司，特别是在高油价时期，下游成品油价格受到国家管制的情况下，中石油的盈利能力更强，作为大型能源公司，中石油可以得到比中石化更高的市盈率，以08年40倍至45倍市盈率计算，得到中石油A股价格区间为36.76至41.36。

　　但是，在目前的市场情绪下，中国石油可以创造出的成绩可能远远超过理性预估的价格，而价位远远超出机构预测的事实已经一再在中国神华、中海油服身上预演。（张豪）