亚太股市下挫拖累A股 沪指大跌4.85%

　　亚太股市下挫拖累A股 沪指大跌4.85%

　　早报记者 孙晓旭

　　调整多时的A股市场昨日在亚太股市全线走软的拖累下再度大幅下挫，沪深两市双双跌逾4％。至此，A股五大股指全面跌穿60日均线，中期调整趋势显露无遗。

分析人士认为，此次调整将持续至市场估值重新得到认可。昨天，中国石油、中国神华、中国联通和中国石化分别下跌5.54%、4.67%、7.77%和7.10%，蓝筹股的价值回归走势愈发明显。受此拖累，上证综指最终下跌4.85%，收盘报5330.02点。两市上涨个股不足一成。

　　受美元不断走软、油价再创新高及次贷危机影响扩大等一系列利空因素影响，纽约股市7日全线大跌。受此拖累，亚太股市昨天集体下挫，香港股市更是重挫948点，跌幅达3.19%。

　　次贷危机升级 亚太股市重挫

　　早报记者 孙晓旭

　　在美元不断走软、油价再创新高及次贷危机影响扩大等一系列利空因素影响下，纽约股市7日全线大跌。受此拖累，亚太股市昨天集体大幅下跌。

　　恒指失守29000点

　　受美国股市周三大幅下跌影响，中国香港股市昨日低开低走。在开盘失守29000点整数关口后，最终，在低迷的交投氛围中，恒生指数收盘报28760点，下跌948点，跌幅为3.19%。

　　与此同时，国企指数（H股）也急挫835点，收盘报17716点，下跌4.5%。与A股走势类似，中资石油石化类股份跌幅最大。收盘时，中石化报10.42港元，下跌8%；中海油报13.94元，下6.7%；中石油则以16港元收市，跌幅达7.4%。

　　对此，渣打香港行政总裁苏利民认为，目前港股市况难以预测，投资者对资金流向要特别小心。

　　不过，更多分析人士的观点较为乐观。香港富泰证券联席董事黄德几则指出，中国经济有望保持高速增长，在市场资金充裕的情况下，香港企业及经济将受到支撑，恒生指数有机会重新逼近32000点历史高位。

　　次贷重创摩根士丹利

　　除香港股市外，昨天，中国台湾股市和韩国股市跌幅均超过3%，澳大利亚股市和日本股市跌幅超过2%。而亚太股市全线走软的“始作俑者”———道琼斯30种工业股票平均价格指数前夜则下跌360.92点，收于13300.02点。

　　对此，分析人士表示，美元对欧元汇率再创新低、纽约油价盘中冲上每桶98美元历史高位、国际金价再创1980年以来新高、通用汽车公司三季度亏损390亿美元等一系列利空因素令市场情绪备受打击。不过，市场最为担心的是已导致全球主要银行和投资机构亏损数十亿美元的次贷危机似乎有扩散迹象。

　　7日，美国第二大投行摩根士丹利发表声明表示，由于公司在次贷业务上遭受损失，预计第四季度收益将下降25亿美元，而如果所有与次级抵押贷款有关的投资都出现问题的话，公司将遭受高达60亿美元的损失。并且，公司要想把贷款业务恢复到正常水平估计需要一至两个季度。

　　五大股指齐齐击穿60天线

　　早报记者 孙晓旭

　　市场正在为前期的暴涨付出代价。受外围市场走软拖累，沪深两市昨天双双大幅下挫，跌幅均超过4％，而今年以来，上证指数平均一个月就出现一次4％以上的大跌。昨日是今年的第六大跌幅。至此，上证综指、深证成指、中小板指、沪深300和上证50全面跌穿60日均线的支撑，市场人士认为，此次调整将持续至市场估值重新得到认可。

　　内外交困权重股领跌

　　从技术分析看，本次调整与今年前两次大幅震荡均是对股指短期涨幅的修正。不过，分析师指出，由于市场环境今非昔比，当前的调整与前两次不可同日而语：首先，牛市经过两年上涨，板块轮动已相当充分，市场的上涨动力被挖掘殆尽；其次，一贯走势稳健的大盘蓝筹股此前也出现了集体冲高走势。

　　此外，与之前的上涨不同，在7月份以来的这波行情后期，市场成交额不增反降。而刚刚完成披露的三季报显示，作为支撑市场信心的重要因素之一，上市公司业绩增速已经出现了放缓迹象。由此可见，市场早已出现了中期调整的预兆。而在上证指数出现五连阴之后，业内人士几乎对下跌形成了共识。德邦证券分析师古敬东表示，上证指数前天收出的一根十字星K线显示行情已经非常敏感，与此同时，亚太股市昨日又集体大幅下挫。由于机构投资者对调整已经达成共识，市场昨天在内外交困中顺势下挫也就不难理解。

　　沪深交易所昨晚公布的市场信息显示，除华侨城因对应权证即将到期被机构频繁买卖外，两市活跃股买卖金额排名中没有一个是机构席位。

　　其实，早在10月初，市场上就出现了机构投资者逢高出货的迹象。11月4日，证监会基金部又下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求基金公司不得盲目扩张基金规模。

　　于是，在市场主流资金谨慎观望的环境下，近期备受估值争议的大盘蓝筹股走势更为疲软。昨天，中国石油、中国神华、中国联通和中国石化又分别下跌5.54%、4.67%、7.77%和7.10%。

　　受此拖累，市场呈现出普跌现象，沪深两市收盘时上涨个股仅为115家。最终，上证综指收盘报5330.02点，下跌271.76点，跌幅为4.85%；深证成指收盘报17465.46点，下跌767.50点，跌幅为4.21%。

　　市盈率仍高达60倍

　　“从技术走势看，沪深两市目前已全面破位。”古敬东指出，60日均线是股指的重要支撑线，两市股指上证综指、深证成指、中小板指、沪深300和上证50昨日全部击穿了这一均线，而且都跌破了10月26日的低点，股指的双头特征已经非常明显，中期调整趋势完全确立。

　　与此同时，截至昨天收盘，沪深两市平均静态市盈率水平仍分别高达58.49倍与65.94倍，A股市场巨大的估值压力并未得到有效缓解。

　　古敬东认为，与大部分二、三线个股的大幅下挫类似，此前涨幅过大的权重蓝筹股也将经历价值回归的过程，其整体市盈率将回落到30倍至40倍，从而使市场整体估值下降到合理水平。

　　事实上，早在“5·30”之后，一些个股就已纷纷踏上了中期调整之路。以重庆啤酒为例，其股价在6月20日随大盘一路杀跌后再无起色，昨天25.36元的收盘价已较6月13日高点跌去64%。

　　而在近期开始的下跌过程中，这些个股又最先陷入调整。据Wind资讯统计，截至昨天收盘，已有390只个股的股价较10月16日下跌幅度超过20%。其中，*ST绵高与皖能电力的跌幅均在40%以上。

　　踏上价值回归路

　　持续的下跌使沪深两市已有388只个股的动态市盈率降至30倍以下。其中，217家公司在三季度实现了50%以上的净利润增幅。与此同时，市场的恐慌情绪有增无减。截至11月7日，A股开户数已连续第三天出现大幅下降。中登公司数据显示，11月7日，沪深两市新开A股账户数为14.22万户，较前一天减少1万余户。

　　古敬东表示，很多公司的估值水平目前已经比较合理了，它们其中有很多公司属于被市场错杀的股票。他认为，从板块轮动的角度看，最先开始下跌的个股恰恰应该是最早完成调整的个股，这些个股正是未来市场探底反弹的希望所在。

　　古敬东指出，中期调整是市场在长时间上涨后出现的正常现象。在中国经济依然保持相对高度增长、上市公司业绩依然向好的背景下，牛市不会简单结束。目前，市场需要重新对A股进行定价，这一过程可能将以横盘震荡的方式完成。未来，一旦市场估值水平回归到市场认可的水平，大盘就将重拾升势。