本报综合报道 中国农业大学教授常清前日表示,历史经验证明,股指期货推出后,短期内可能会引发股市调整和波动,但股市长期走势依然取决于宏观环境和估值水平,不会因股指期货而改变。
常清在首届中国股指期货高峰论坛上说,如果说股票价格反映了企业未来盈利状况,股票指数是国民经济的晴雨表,那么股指期货则代表了股市未来走势,是股市运行状况的温度计。
他说,温度计只能显示温度高低,而不能决定温度高低。
研究表明,美国、香港、法国、德国和日本在推出股指期货时,股票市场正处于上升过程中,股指期货上市后股市保持了原有的上涨趋势。韩国、台湾在亚洲金融危机前后推出股指期货,印度在全球网络股泡沫破灭过程中推出股指期货,股指期货的推出也未能改变当时这些国家和地区的股市下跌趋势。
不过,股指期货上市初期相关股市出现了不同程度的调整,其中日本股市调整了约一个月,下跌幅度仅1%;美国股市调整了3个月,跌幅超过10%;韩国股指期货推出前,KOSPI200指数上涨了17.5%,推出后股市又回到下跌趋势。