2007年11月5日,中石油A股首日上市交易,开盘48.6元,最低下探41.7元,收盘43.96元,较发行价大涨163.2%。静态市盈率为57.8倍,市净率为13.4倍!当天,中石油H股暴跌8.16%,收于18港元!中石油A股价格是其H股价格的2.44倍,或者说,中石油A股股价比H股高估了144%!
中石油究竟有多大?
按当天收盘价计算,中石油A股总市值=1609.3208亿股×43.96元=70745.74亿元人民币;中石油H股总市值=210.989亿股×18港元=3797.8亿港元。
按当天港币/人民币基准价(0.9604)及美元/人民币基准价(7.4562)计算,中石油A+H股票总市值合计为9977.35亿美元。不过,中石油A+H流通股总市值仅有区区666亿美元!
埃克森美孚还是世界第一吗? 埃克森美孚当天收盘87.66美元,静态市盈率仅为13.2倍,2007年第三季度末总股本为54.64亿股,照此计算,11月5日,埃克森美孚总市值应为4789.74亿美元。因此,中石油A+H总市值是埃克森美孚的两倍多!于是,全民欢呼,媒体更是兴奋不已,中国终于又多了一项世界第一!
事实上,中石油真有埃克森美孚两个大吗?我看应该是泡沫吹得比别人大!中国股市泡沫的过大鼓胀以及人民币升值高溢价,最终导致中石油总市值“跟随泡沫一起飞”,结果,真的就上了天――市值世界第一!其实,埃克森美孚的流通股总市值是中石油的7倍多!
埃克森美孚“既大又强”!
埃克森美孚是1882年由美国石油大王洛克菲勒一手创建的,1999年底更名为ExxonandMobil。这一基业长青的企业至今已有100多年的历史。
位居2006年美国《财富》全球企业500强“榜首”的埃克森美孚(ExxonMobil),在纽约股票交易所(NYSE)挂牌,它是美国本土的一家上市公司。股票代码:XOM;截止2006年底总股本:57.29亿股;流通股本:57.20亿股(2007年公司股本进行了两次回购)。
在2006年世界500强中,埃克森美孚以3399.38亿美元的营业收入排行第一;其营业收入分别是我国两大石油巨头(中石化987.85亿美元、中石油835.56亿美元)的3倍多和4倍多。而它的雇员人数则仅相当于中石化的1/5。这是否就是“真正的大”呢!在此,你还能说“中石油是埃克森美孚两个大”吗?
从以往历史资料查询得知,埃克森美孚公司不仅大而且业绩一直是优秀而稳定的。2004年年报数据显示:它的每股收益为4.28美元;每股净资产为16.292美元;总资产收益率为13.53%;净资产收益率为28.41%;每股现金流量为3.953美元;2005年,埃克森美孚每股收益为6.391美元;2006年每股收益为6.62美元,每股净资产20美元。2007年前三个季度每股收益为5.21美元。
中石油A股比H股价格高估了1.5倍! 中石油总股本1830亿股,这与工商银行3340亿股还差一点!
在2006年世界500强排名中,中石油的营业收入尚不及埃克森美孚的1/4!
2006年中石油实现净利润为1362亿元人民币,按2006年底美元/人民币基准价(7.8087)计算,大致可折合为174亿美元,而埃克森美孚同期净利润则为379亿美元,相当于中石油的2倍多!
长期以来,埃克森美孚严格遵守“按季分红”的原则,而且近几年的分红水平一直都保持在每10股派现14美元左右。
中石油“回归”前对H股股东分红情况如下:2004年分红两次共计每10股派现2.6343元人民币;2005年分红两次合计为3.3805元人民币;2006年分红两次共计3.5751元人民币。这一分红水平正在逐年增长!
我们希望中石油“回归”后,仍能保持“一年两次”的既定分红模式,并不断地提高分红水平。衷心祝愿我们的中石油真正成长为“既大又强”的世界老大!
董登新博客:中石油果真有埃克森美孚两个大? (来源:人民网·中国央企新闻网)