中央经济工作会议召开 传明年至少加息1到2次

　　明年宏调：控制货币投放

　　中央经济工作会议3日在京开幕，会议将制定明年经济政策框架

　　中共中央经济工作会议3日在京开幕，会议将制定明年经济政策的框架。消息人士称，会议将主要讨论为迅速增长的投资及银行贷款降温的途径，同时还将讨论中国大幅增长的贸易顺差问题。

　　1　土地信贷政策进一步绷紧

　　根据议程安排，12月3－5日的中央经济工作会议研究好具体的经济大盘后，发改委将于12月7日召开2008年工作会议，确定2008年的经济增长和物价目标。央行、财政部也将陆续召开会议，分别拿出货币和信贷投放计划、财政支出计划等。记者从接近会议的多名人士处获悉，2008年的货币投放调控，将是调控中最为重要的手段之一，此为直接调控经济速度和物价的手段；土地、信贷、产业、利率等多个政策的组合，进一步绷紧也将无悬念。

　　2　“两防”成宏调重要目标

　　关于今年以来我国经济形势的分析，11月27日召开的中共中央政治局会议给予了充分肯定，指出当前促进经济又好又快发展有不少有利条件，但同时也指出，国际经济环境更加复杂，国民经济运行中长期积累的一些突出矛盾和问题依然存在，改善民生工作仍有不少亟待解决的问题。因此，中央政治局会议特别提出要坚持稳中求进，保持经济持续平稳较快协调发展，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。这就是说，在推进国民经济增长的过程中，“两防”将成为优先于经济发展速度的最重要的宏观经济管理目标。

　　3　稳健财政政策搭配从紧货币政策

　　一名接近中央经济工作会议报告起草的人士透露，稳健的财政政策和从紧的货币政策有可能在中央经济工作会议得到确定。

　　从2003年到现在，中国经济已经连续5年超过10%的增长。物价从2007年的最近3个月以来，连续超过5%的增长幅度。

　　中国社会科学院经济形势分析组，在全国多个机构中是持有需要防止严重通胀观点的少数派。“在经济超过11%以后，物价肯定会有问题，如果经济在10%以下，不需多大担忧。”该分析组成员之一沈利生对记者解释说。

　　按照中国社会科学院的研究，中国经济所有资源要素等支撑的经济增长极限为11%。而温家宝在新加坡访问时透露，今年全年的GDP增长率在11.5%。

　　国家信息中心一位高层人士认为，尽管中央在年初制定了稳健的财政政策和适度从紧的货币政策，但“实际操作中存在稳健不足、实际偏松的现象”。

　　货币政策在执行过程中存在实际偏松的问题，从出台时机和力度来看，提高利率的时机有些偏晚，并且调整力度偏小，调整幅度跟不上价格上涨幅度的变化，不足以及时扭转实际利率为负的局面。

　　记者获悉，2008年实施从紧的货币政策，与稳健的财政政策配合，尚属于历史首次。

　　双稳健的财政政策和货币政策在2004年首次执行，至今已有4年。提出2008年中性的不紧不松的财政政策，与从紧的货币政策搭配，也是目前经济形势的需要。

　　这就是，目前没有出现严重的高增长、高通胀的现象。而过去的高增长、高通胀时期，中央采取的是财政、货币政策全面从紧的紧缩政策。反之，面对经济增长偏冷、通货紧缩严重的时刻，则是财政、货币政策从松的刺激政策。

　　4 明年至少加息1—2次

　　由于食品价格的持续上涨，11月份CPI增幅可能将延续反弹态势。目前市场普遍预期11月份CPI增幅将可能再度创出新高，原本弱化的加息预期可能再度得以强化。

　　兴业银行宏观经济分析师鲁政委预测，11月份CPI同比涨幅区间在6.2%—6.9%之间，不排除年内央行再加息一次的可能性。

　　申万研究所发布的研究报告则认为，加息预期可能随CPI走高而强化，但由于央行行长周小川日前对当前利率水平表示了满意，而美联储的继续降息也将限制中国的加息空间，央行可能将暂时维持利率不变，年内央行再次加息的可能性已较小。

　　即使央行不会在剩下的一个月里加息，但市场对于明年央行加息的预期仍然存在。不少研究人士认为，明年我国仍将面临较大的通货膨胀压力，CPI同比增幅会继续保持在高位，因此，明年央行继续加息的可能性比较大，至少会加息1—2次。