收复4700点今日股市为何大涨 业内人士综合分析

　　收复4700 今日股市为何大涨?

　　上证看盘： 两市股指缩量反弹 沪综指收复4700点

　　1月23日，美联储降息和港股同步大涨给A股市场吹来"暖风"。

在连续多天的大跌之后，两市个股展开全面反弹，超过九成个股上涨，近百只个股涨停。两市股指高开高走后，探低回升，沪综指接连收复4600、4700点，深成指"阳吞阴"大涨5.49%，沪深300指数收出长阳剑指5000点。

　　截至收盘，上证综指报4703.05点，涨143.3点，上涨3.14%；深证成指报16874.31点，涨878.46点，上涨5.49%。沪深300指数报4975.11点，涨221.24点，上涨4.65%。两市个股1278只涨、124只跌，涨跌比约为9：1。非ST股中，近百只封于涨停，2只封于跌停。两市合计成交2197.6亿元，较22日全天减少182.6亿元。

　　盘面显示，权重股集体反弹，推动股指收高。中石油在宽幅波动后最终守驻均价上涨，上涨0.84%，报26.4元。中国石化涨3.95%，中国神华涨3.09%，中国太保涨6.26%，万科A涨4.04%，宝钢股份涨6.06%等。同时，权重股的稳定表现也大大激活了近期热点，大消费类和创投等题材股午后表现愈发积极。两市绝大多数个股上涨，其中逾六成个股的涨幅高居4%之上。中小板综指上涨4.78%，中证500指数涨5.37%。

　　众板块中，网络游戏、农林牧渔、3G、通信板块涨幅逾7%，电器、创投、钢铁、酿酒食品板块涨幅逾6%，医药、商业连锁板块涨幅逾5%，运输物流、交通设施、航天军工、房地产、电子信息板块的涨幅逾4%，煤炭石油、银行类板块涨幅逾3%，有色金属、券商板块涨幅近3%。而ST类个股表现大为失色，下跌个股中ST股占据了多数席位，ST成为所有板块中唯一翻绿的板块。

　　此外，两只新股表现稳定，尾盘涨幅有所拉大。N国统上涨316.78%，报32.05元，换手率达77.72%，N海利得上涨124.71%，报33.01元，换手率达71.68%。两只新股合计成交额约9.7亿元。

　　广发证券认为，受周边股市反弹而引发的回升难具太大的持续性，对本次反弹投资者仍不宜过度介入，后市仍有反复，不排除股指再度向下寻求支撑的可能。申银万国仍认为，后市风险大于机会，建议谨慎对待，控制仓位。（上海证券报 杨晶）

　　A股报复反弹 深成指创历史第二大点数涨幅

　　 受到美联储前夜突然大幅降息的刺激，A股市场周三呈现报复性反弹。经过早段的强势振荡洗筹后，深沪两市午后再以普涨之势全力反攻，最终上证综指全日劲升143.3点，再度收复4700大关；同时，深证成指更是大涨878.46点，创下历史第二大单日点数涨幅。

　　今日上证综指收市报4703.05点，涨3.14%，成交1422.50亿；深证成指收市报16874.31点，涨5.49%，成交776.31亿。两市共成交2198.81亿，较昨日同比萎缩近8%。此外，中小板指收市报6110.07点，涨5.20%；沪深300收市报4975.11点，涨4.65%；上证50收市报3822.82点，涨3.91%；分析师指数收市报5464.47点，涨4.75%。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股只有1只下跌，其中，中国银行复牌补跌2.88%，但中国石化、招商银行、中国太保等过半数权重股跑赢大盘。整体来看，今日共有接近九成个股上涨，其中涨停的非ST类股多达91只，同时更有接近四成个股涨幅超过5%，市场多头格局极为强烈。

　　从行业指数的表现来看，除木材行业逆势下跌外，其余各大行业指数全线劲升。造纸、农林、食品、石化等行业涨幅居前，而纺织、电子、金融、运输、批零等行业则涨幅居后。

　　国内多数研究机构均看好A股近期表现。中信证券认为，大盘经过一周的连续下挫之后，估值水平发生大幅回落，目前沪深300今年的PE水平是25倍，明年是21倍，中标50明年的PE水平已经降到19倍；中信证券称，随着企业07年业绩、政府态度和美国经济局势的日益明朗，A股将会迎来企稳反弹，当前的低位正是长线资金的建仓良机。

　　国泰君安分析师亦认为，近期市场的迅速下跌放大了海外市场下跌和市场领涨板块缺乏的影响,暴跌中可能孕育暴涨，4500～4600点一线将有强劲反弹。国泰君安指出，当前市场的流动性存量仍很充足，美国股市也将企稳，尽管市场一片悲观，但是外部资金并不缺乏，前期主要缺乏的是良好的投资标的；随着这轮暴跌的开始，很多股票在下跌中孕育着新的投资机会，新的投资机会很有可能从此诞生。（证券时报/陆泽洪）

　　高善文:全球股灾对中国市场是机会大于挑战

　　蝉联三届新财富宏观经济最佳分析师，安信证券首席经济学家高善文日前表示，全球股市暴跌对于中国资本市场来说机会大于挑战。目前牛市已经进入下半场。

　　高善文昨日下午就全球股市暴跌问题发表看法，他认为此次全球股市大跌主要由于美国经济恶化超过预期，以及主要银行受次贷影响紧缩信贷导致。此次股灾很可能需要美联储采取紧急政策来应对。而昨晚美联储已经宣布紧急降息75bp至3.5％。

　　同时高善文表示，此次股市大跌及美国经济放缓对中国的影响在中期应该是较小的，对中国资本市场来说机会大于挑战。从A股市场的资金面来说，去年4季度以来顺差增长大幅放缓暗示牛市进入下半场。这种情况下，国际资本流动和银行主动信贷创造将产生更重要的作用。

　　他还表示，在过去两年A股市场迅速重估过程中，泡沫不仅仅体现在估值层面，也体现在企业盈利层面。在市场从急涨转入慢涨的过程中，盈利的泡沫是需要时间来消化和吸收的，这会对市场构成一定的压力。（证券时报/曹昱）

　　股市暴跌 政协委员建议尽快降低印花税

　　目前沪深股市已经多日持续下跌，近两日更是创下了5%和7%以上的跌幅。昨天，市政协委员、中央财经大学税务学院副院长刘桓建议有关部门尽快考虑出台降低证券(股票)交易印花税税率的措施，降幅应至少达到千分之一，以保护投资者积极性，维护证券市场正常运转。

　　近两个交易日，国内沪深股市出现了5%和7%以上的罕见大幅度下跌。刘桓分析，虽然最近国内这轮股市的持续下跌与我国经济发展状况基本无关，主要是受全球股市一体化因素，被美国次级贷款问题引发的美股下跌导致的，但是，目前国内股市毕竟受此影响颇深，政府部门应考虑加大扶持国内股市的力度。

　　他表示，政府对股市的调控措施应该是具备反周期运行特点的。也就是说，在股市涨幅过快时，政府可通过一系列调控措施来放慢股市上涨的步伐，而在股市过于低迷的情况下，就应该出台积极措施来恢复股市的人气和良好运转状况。

　　从去年5月30日起，证券(股票)交易印花税税率由千分之一。调整为千分之三。，刘桓认为政府的调控目标已经基本达到，在目前上证指数已经下跌到4559点的情况下，有关部门应该尽快考虑将证券交易印花税至少从千分之三。降低至千分之二。，以保护国内证券市场的健康发展，保护广大投资者的积极性，维护这个市场的正常运转。(京华时报　记者　赵鹏)

　　资金面接受大考 断粮5月股票基金开闸声再起

　　在"新基金即将放闸"多次被传言后，市场一次次失望：A股市场股票供应在不断加大的同时，新股票型基金断粮已近半年。在中国平安(601318)等大型股票的融资需求重压下，A股市场出现资金的暂时失衡。伴随着昨日市场的再度大跌，有关新基金开闸的预期也越来越强烈。

　　监管层死掐

　　自去年8月底华夏复兴基金宣布拿到新发基金批文后，至今已有5个月国内资本市场未见投资A股的股票型新基金批文发放，这也基本上是历史上股票型基金发行"冰封"时间最长的一次。

　　其间，A股市场的资金来源主要依靠"封转开"、基金拆分和基金分红之后的持续性营销，监管部门的新基金"牌照"，则都眷顾了基金QDII和债券型基金。

　　由于新基金开闸一直被视为监管部门对股市调控的手段之一，因此尽管老基金转型和持续性营销的A股基金募集资金规模并不小，但投资者对真正的新股票型基金是否放行，异常关心。

　　从去年10月开始，市场经历了多次剧烈震荡和多次巨幅下跌，每一次投资者都对新股票型基金发行异常期待，而一些排队靠前的基金公司也兴奋异常，但监管部门始终未见动静。

　　不少基金公司表示，预计市场调整后新基金的发行将重新步入正轨，供求关系将逐步得到改善。

　　基金扩募上限降低

　　基金业人士告诉早报记者，对于基金拆分、基金分红等持续性营销，监管部门也放低了规模上限。

　　据悉，目前对于持续性营销基金的扩募上限，监管部门根据其原来规模进行调控。原先规模较大的基金，扩募上限可相对高些，而原先规模比较小的，则允许扩募的上限更低。

　　比如前日拆分的华宝兴业多策略基金规模本身较大，但是其上限规模也仅为100亿元；富国天瑞强势地区精选基金和新世纪优选分红基金的扩募上限均为80亿元。几只基金的拆分上限最高不超过100亿元。

　　而去年10月的一批拆分扩募基金，比如华安创新基金等，最高扩募上限都可达到150亿元。

　　监管部门对新股票型基金的审批及老基金扩募上限的控制，让投资者对市场资金供给越来越担心。

　　资金面接受“大考”

　　根据早前基金公司的估计，2008年A股市场的资金需求包括新股发行2000亿至2500亿元，再融资2700亿元，现售股流通2800亿至4200亿元，印花税和佣金2000亿元，总计需求为9500亿元至11400亿元。而在资金供应方面，居民储蓄分流7000亿至9000亿元（不少通过基金进入A股），保险资金新增进入1000亿至1500亿元，新增QFII额度700亿元。总计供应大约为8700亿至于11200亿元。

　　然而，年初中国平安的1600亿元的再融资需求已超过基金公司预计的全年再融资规模的一半，监管层如无新措施推出，市场资金面势必受到重大考验。

　　延伸阅读

　　基金公司“插队”债券基金

　　在股票型开放式基金新批文迟迟不下的同时，债券型基金却大行其道。2007年年底，监管部门连续放行国投瑞银稳定增利、汇添富增强收益和广发增强三只债券型基金，债券型基金的排队明显具有优先地位。

　　基金业人士告诉早报记者，由于中国证监会在政策上明显向债券基金倾斜，并为债券基金打开"绿色通道"，不少苦等批文或排队相对靠后的基金公司不能不开始考虑"插队"的机会，都在积极准备申报债券基金发行，一些基金公司还将股票型基金申请换成了债券基金的申请。

　　"去年一共才发了多少只新基金？如果不算创新封基的绿色通道和到期'封转开'，每家基金公司平均一只产品都不到。"一位基金业人士表示道。

　　根据有关统计，2007年共发行73只新基金，其中包括QDII与"封转开"基金，扣除4只QDII、2只创新封基与19只"封转开"基金，新发数量降低至48只，而目前国内共有59家基金管理公司，多家基金管理公司去年全年没有新产品发售。在此情形下，谋求债券型基金批文捷径，成为不少基金公司考虑的方向。

　　据悉，如今积极准备债券基金发行材料的基金公司已有多家，在监管部门的方向调控上，今年基金发行结构或将改变过去两年以股票型基金唱主角的局面。 （肖莉 东方早报）

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